Key Takeaways:
- 碩騰股票目前的市盈率僅為 19 倍，不到其 39 倍歷史平均水平的一半。
- 在有報告稱其關節炎藥物 Librela 存在不良副作用後，該藥物銷量下降了 16%，導致估值縮水。
- 分析師意見不一，共識評級為「持有」，目標價介於 135 美元至 140 美元之間。
返回
返回
碩騰股價市盈率跌至 19 倍，受藥物爭議影響創歷史新低
動物保健巨頭碩騰 (Zoetis Inc., NYSE: ZTS) 的市盈率目前為 19 倍，這是該公司上市以來的最低估值倍數，反映出關鍵藥物的爭議正嚴重壓低投資者情緒。該股以往通常享有接近 39 倍的高溢價市盈率，但在其犬用骨關節炎治療藥物 Librela 遭到抵制後，估值出現了大幅縮水。
分析師目前正在重新評估該公司的前景。Piper Sandler 最近重申了「中性」評級，同時將目標價從 190 美元下調至 135 美元。該機構指出：「關鍵在於辨別小問題與大問題之間的區別，」並強調了有關癲癇等不良副作用的報告對品牌造成的損害。針對該公司的一項集體訴訟已於去年底被駁回。
這場爭議直接影響了營收，Librela 系列產品的銷售額在 2025 年下降了 16%。包括 Solensia 在內的整個骨關節炎疼痛產品線共產生 5.68 億美元收入，僅佔碩騰全年總營收的 6%。儘管如此，公司 2025 年總銷售額仍增長了 2%，近期報告的季度營收為 23.9 億美元，超出了市場共識預期。
投資者爭論的核心在於，當前的估值究竟代表了暫時性的探底還是「新常態」。該股週五開盤價為 116.92 美元，略高於 113.29 美元的 12 個月低點，目前的股價反映了市場的顯著擔憂。然而，管理層指出，公司擁有 12 款潛在藥物的強大研發管線，每款藥物的峰值銷售額預估均超過 1 億美元，並已將 2026 全年每股收益 (EPS) 指引定在 7.00 美元至 7.10 美元之間。
華爾街對該股的前景仍存分歧。雖然 Piper Sandler 和 Weiss Ratings 採取了更為謹慎或負面的立場，但美國銀行維持了「中性」評級，並將目標價上調至 140 美元。目前共識評級仍為「持有」，平均目標價為 152.25 美元，這意味著存在潛在上漲空間，但也承認了風險。
目前 19 倍的市盈率遠低於碩騰十年來的平均水平。華爾街分析師認為，考慮到未來五年預計 9.3% 的年均盈利增長率，這一水平值得重新審視。公司應對 Librela 負面影響以及履行研發管線承諾的能力將至關重要。
該股未來幾個月的表現將驗證這是一個代際性的買入機會，還是一個價值陷阱。投資者將在公司下一次財報電話會議中密切關注骨關節炎系列產品的銷售恢復情況以及藥物研發管線的更新動態。
本文僅供參考，不構成投資建議。