紫金礦業首季利潤暴增 385%，股價仍下跌 4%

紫金礦業集團股份有限公司 (02259.HK) 在香港交易的股票下跌 4.11%。儘管受益於金價飆升和鋰業務的大幅擴張，該公司報告第一季度淨利潤較上年同期激增 385.5%。

根據該公司最新報告，紫金管理層已明確將新興的鋰業務定位為繼銅和金之後的「第三支柱」核心利潤來源。這一戰略轉型旨在實現收入來源多元化，並捕捉電動汽車供應鏈中的增長機會。

這家生產商在 2026 年第一季度的淨利潤飆升至 8.07 億美元，而營收同比增長 137.8% 至 20.57 億美元。這一增長主要由黃金和鋰部門驅動。礦產金產量增長 23% 至 23,497 公斤，隨著黃金平均實現價格上漲約 65%，該部門的毛利率從 52.91% 擴大至 69.6%。鋰業務方面，碳酸鋰當量產量增長逾十倍，達到 16,229 公噸，實現毛利率 61.44%。

股價的負面反應表明，投資者正跳過標題數據，關注該公司銅產量的顯著下降。銅部門的產量從上年的 287,571 公噸降至 259,214 公噸，這主要受剛果民主共和國卡莫阿-卡庫拉 (Kamoa-Kakula) 礦山權益產量暴跌逾 50% 的拖累。核心部門的運營失誤似乎掩蓋了黃金和鋰的強勁表現，形成了一個典型的「利好出盡」事件，即積極的盈利預期已被市場提前消化。

本文僅供參考，不構成投資建議。