Zerostack 披露持有 10.6 億美元加密貨幣資產，股價折價 74%

Zerostack Corp. 將其加密貨幣持倉估值為 10.6 億美元，相當於每股部分稀釋後 18.19 美元，與其 4.71 美元的股價相比折價 74.1%。

「我們的加密貨幣庫藏相對當前股權估值的市場價值，代表一個重要的數據點，我們認為投資人應能透明地評估此一資訊。」Zerostack 執行長 Daniel Reis-Faria 表示。

這些持倉包括 9.259 億枚 MemeCore 代幣，價值 10.3 億美元，以及 2.238 億枚 0G 代幣，價值 3,600 萬美元，以上價格依據 coinmarketcap.com 於 8 月 23 日美東時間晚間 10 時的報價。以 6,140 萬股全面稀釋基礎計算，每股加密貨幣價值為 17.33 美元，較參考價格折價 72.8%。

庫藏價值與股權市值之間的差距可能吸引價值型投資人及套利興趣，不過該公司警告，考量其持倉規模相對於市場交易流動性，報價可能無法反映實際可變現收益。占大部分稀釋比例的預付認股權證，在 Nasdaq 規定下尚待股東批准，目前仍不可行使。

持倉與稀釋

Zerostack 的資本結構包含約 2,180 萬股已發行在外股份，以及 3,670 萬份預付認股權證，部分稀釋基礎下共計 5,850 萬股。全面稀釋後的 6,140 萬股則再加入普通股認股權證、限制性股票獎勵、股票選擇權及股票增值權。

管理階層表示，其製藥業務及其他非加密貨幣資產的價值足以抵銷負債且有餘，因此每股加密貨幣價值可合理作為最低內在價值的指標。Zerostack 是首家專注於去中心化 AI 的 Nasdaq 上市資產管理公司，同時透過子公司 Phatebo GmbH 經營全球藥品分銷業務。

折價風險

該公司強調，此折價為特定時點的比較，並不代表股票被低估，也不代表股價會接近計算出的加密貨幣價值。加密貨幣市場為連續交易，參考報價可能無法反映 Zerostack 在考量持倉規模相對可用流動性、轉讓限制及託管安排下，實際出售全部或大部分持倉所能獲得的價格。

折價幅度可能隨股價、加密貨幣價格、持倉或資本結構變動，以及監管發展而擴大或收窄。Zerostack 表示將持續向投資人揭露其數位資產持倉的組成及市場價值。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。