Zcash突破1,000美元，Grayscale ZCSH ETF資金流入推動漲勢

Grayscale ZCSH現貨ETF的資金流入於9月4日將ZEC推升至1,023美元，單日漲幅達20%，標誌著這款隱私代幣自2018年以來首次出現四位數報價。

根據Grayscale發表的分析，該公司研究人員認為，由於人工智慧將使區塊鏈監控變得廉價且常態化，ZEC目前仍被低估。該基金於8月25日在NYSE Arca開始交易，週五盤前交易觸及80.17美元的歷史新高，較上市水準高出約25%。

CoinGlass數據顯示，此波漲勢在24小時內清算了約3,660萬美元的ZEC槓桿部位，其中約3,450萬美元來自空頭。衍生品交易量飆升113.64%至63.8億美元，未平倉合約則擴大34.97%至21.6億美元。ZEC市值攀升至接近170億美元，使該代幣躋身市值前十大加密貨幣之列。

Zcash網路上屏蔽供應量目前為486萬枚ZEC，約占流通代幣總量的28.76%，反映出自願保密交易需求的增長。分析師指認1,200至1,300美元為下一個阻力區間，1,800美元為長期技術目標，而關鍵支撐位則位於700至800美元。

礦工湧入，算力逼近歷史新高

價格飆升吸引礦工湧入Zcash網路。網路算力於8月28日達到27.9 GSol/s的歷史新高，目前運作水平約為該峰值的91%。比特大陸Antminer Z15 Pro作為Zcash收益最高的ASIC礦機，在假設電費成本為每千瓦時0.10美元的情況下，按當前估值每日可產生約59.09美元收入。Z15 Pro及其前代Z15在比特大陸平台上庫存均已售罄，第三方供應商對Z15 Pro的報價已高於其4,999美元的官方建議零售價。

挖礦產能的湧入侵蝕了單一代幣的收益。隨著更多礦工競爭相同的區塊獎勵，網路難度上升，即便ZEC在歷史高位交易，利潤空間仍遭到壓縮。這種動態凸顯了此波漲勢背後的核心矛盾：透過ETF流入的機構需求推動代幣走高，但網路競爭的擴大意味著礦工的收入成長落後於幣價漲幅。

ZEC在30日內上漲88%、六個月內攀升353%的表現，緊隨SEC結束對Zcash基金會長達多年的調查，以及開發團隊於7月部署Ironwood升級以修復Orchard屏蔽池漏洞之後。監管陰霾的消散與技術修復為ETF驅動的重估掃清了障礙，但此波漲勢能否持續，如今取決於ZCSH資金流入在代幣處於九年高位之際是否能夠延續。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。