裕元集團發布盈警：受成本上升影響，第一季利潤預降 55%

全球最大的品牌鞋類製造商裕元工業（00551.HK）預計，由於全球經濟環境嚴峻及成本上升，其第一季淨利潤將按年驟降多達 55%。

摩根士丹利在研報中表示：「盈利下滑主要反映了其鞋類製造業務遭受的負面影響，包括受宏觀不確定性和關稅分攤影響，製造業務收入按年下降 5.5%。」

該公司預計，在截至 3 月 31 日的三個月內，淨利潤將在 3,400 萬美元至 3,790 萬美元之間，較去年同期報告的 7,580 萬美元大幅下降。這僅佔市場對上半年預測值的 23% 至 25%。此次盈警歸因於鞋類製造單位成本的上升，主要由員工人數增加、工資增長以及生產瓶頸所驅動。

消息公布後，裕元工業在香港股市的股價一度下跌多達 11%。利潤的大幅縮水突顯了 OEM 鞋類板塊持續面臨的逆風，該公司的表現也將成為衡量整體製造業健康狀況的關鍵指標。

摩根士丹利維持對該股的「與大市同步」評級，目標價定為 17.5 港元，認為市場已在很大程度上預見到了這些問題。該行表示，將繼續視 OEM 鞋類利潤率為主要風險點，並對 2026 年該行業持謹慎態度。

此次盈利預警凸顯了全球製造商在經濟波動和持續成本壓力下面臨的挑戰。投資者將密切關注公司完整的第一季財報，以獲取有關利潤率壓縮及今年餘下時間展望的更多細節。

本文僅供參考，不構成投資建議。