日圓受霍爾木茲海峽擔憂影響一度跌至158，伊朗提議後收窄跌幅

週二，日圓經歷了一個劇烈波動的交易日。由於擔心美伊在中東發生軍事對抗，日圓兌美元匯率一度跌至158.00。隨後，有關伊朗提出外交倡議的報導緩解了市場焦慮。

貨幣市場的劇烈波動凸顯了投資者對地緣政治風險的敏感性。最初對石油供應衝擊的恐懼很快讓位於對美伊緊張局勢降溫的謹慎樂觀。在德黑蘭提交新提案的消息傳出後，美元作為避險資產的漲勢迅速消退，導致多個資產類別出現反轉。

「市場正在根據頭條新聞進行交易，先是計入了最壞情況，隨後又迅速回落，」Pacific Rim Capital 高級策略師 Michael Sterling 在一份報告中表示。「美元兌日圓的飆升至 158 是典型的避險反應，但隨後的反轉表明，沒有人對這場衝突的下一步走向有高度確信的看法。」

資產市場的劇烈震盪顯而易見。美元兌日圓匯率在交易時段早些時候觸及 158.00 附近的高點，反映出日圓作為風險貿易融資貨幣的地位。同時，原油期貨收窄了本週的漲幅。據彭博社報導，有消息稱伊朗已通過巴基斯坦向美國遞交了關於霍爾木茲海峽的新提案，原油價格應聲下跌 4.4%。作為全球風險偏好晴雨表的 MSCI 新興市場指數當日收盤上漲 0.1%。

交易員權衡伊朗的經濟韌性

最初的市場恐慌源於擔心自 4 月中旬以來實施的美國海軍封鎖將迫使伊朗關閉生產，從而引發全球石油供應危機。分析公司 Kpler 的數據顯示，伊朗原油裝載量已從約 210 萬桶/日驟降至約 56.7 萬桶/日。

然而，更深入的分析表明，伊朗擁有的營運靈活性比市場最初反應所暗示的要大。根據 Firstpost 引用的行業追踪機構數據，伊朗估計擁有 8600 萬至 9500 萬桶的陸上儲存能力，其國內煉油廠每天可處理近 200 萬桶原油。這種能力結合浮動倉儲和其他物流手段，為應對強制停產提供了顯著緩衝。

「關於伊朗石油儲存將很快填滿並導致停產的說法是錯誤的，」能源跟踪公司 TankerTrackers 在社交媒體帖子中指出。該公司提到，在之前的制裁期間，伊朗維持了略低於 200 萬桶/日的產量，這一數額完全可以由國內消費轉化。這表明，雖然長期封鎖會帶來痛苦，但達到關鍵「儲罐爆滿」情景的時間表可能更傾向於 12 至 22 天甚至更長，而不是迫在眉睫。當天晚些時候報導的外交提案表明，德黑蘭可能正在利用這種營運空間來尋求政治解決方案。

本文僅供參考，不構成投資建議。