燕京啤酒第一季度利潤增長 60%，受銷量增加推動

北京燕京啤酒股份有限公司報告第一季度淨利潤增長 60.2% 至 2.65 億元人民幣，這主要得益於其啤酒業務銷量的提高和盈利能力的改善。

「稅前利潤和淨利潤的增幅大幅超過營收增長，表明啤酒業務板塊的利潤率有所擴張，」母公司北京控股（0392.HK）在關於其子公司業績的聲明中表示。

根據公告，截至 3 月 31 日的三個月內，該啤酒廠的營收同比增長 7.1% 至 41 億元人民幣。總資產較 2025 年底增長 4.35% 至 247.8 億元人民幣，而總權益增長了 2.17%。

啤酒業務部門的強勁業績突顯了北京控股的一個關鍵消費增長驅動力，該公司持有約 57.4% 的股份，且核心業務依賴於公用事業。儘管財報表現強勁，但在深圳上市的燕京啤酒股票（000729.SZ）下跌 2.6%，而北京控股在香港交易中下跌 1.9%。

這一表現強調了啤酒業務在北京控股投資組合中日益增長的重要性，該集團主要專注於天然氣、水務和環境服務。與受監管的公共事業領域相比，面向消費者的啤酒廠提供了一種對沖手段和更高增長的來源。

雖然啤酒廠的資產負債表隨著資產和權益的增長而加強，但該季度的總負債也增加了 9.56%。利潤相對於銷售額的大幅跳升表明，燕京的產品組合中成本管理取得了成功，或者已轉向高利潤產品。

啤酒板塊的穩健表現為北京控股提供了一個重要的盈利多元化來源，以對抗其穩定但增長較慢的公用事業業務。投資者將密切關注燕京啤酒的利潤率改善是否能在 2026 年持續，這可能會實質性地提升母公司的合併收益。

本文僅供參考，不構成投資建議。