XRP 在 2026 年暴跌 40%，取代 SWIFT 的敘事退潮

XRP 今年以來已下跌約 40%，表現遜於比特幣與以太幣。過去市場認為該代幣將取代 SWIFT 銀行網路的敘事，如今正讓位給一個共存與競爭的複雜現實。

「XRP 並沒有取代 SWIFT——它只是在被測試，與 SWIFT 並行運作，這完全是另一回事。」一位知情人士表示，此人因討論內容屬私密性質而要求匿名。

多家日本大型銀行一直在測試 XRP，作為比 SWIFT 轉帳更快速的替代方案。然而，Ripple 本身在 2024 年推出了穩定幣，可能侵蝕以美元計價的 XRP 交易。與此同時，Chainlink 的 Project Pangea——一個由 47 家歐洲與南韓銀行組成的聯盟，管理資產總額超過十萬億美元——正在建設使用受監管穩定幣而非橋接代幣的近即時結算基礎設施。

這對 XRP 的估值至關重要。如果該代幣主要作為橋接貨幣使用，其價格需要維持穩定而非升值——這形成了一個結構性天花板，限制了持有者的上漲空間。僅歐洲與南韓之間的貿易走廊每年處理超過 1500 億美元的交易，而 Project Pangea 旨在將標準的 48 小時結算窗口縮短至近乎即時的 T+0。

日本測試 XRP，但 Ripple 以穩定幣對沖

日本已成為 XRP 最強勁的驗證場域。SBI Holdings 是日本在數位資產領域最活躍的傳統金融參與者之一，正在分銷 Ripple 的 RLUSD 穩定幣，並建立了一個涵蓋交易、託管、代幣化與支付的加密平台。該金融集團在 2026 年以 2.89 億美元收購 Bitbank，使其加密資產託管規模翻倍，達到約 1.1 兆日圓，覆蓋 290 萬個帳戶。

然而，即便 SBI 深化與 Ripple 的關係，RLUSD 的推出仍為 XRP 的核心價值主張帶來內在矛盾。穩定幣與美元緊密掛鉤，可作為橋接貨幣，且無需承受 XRP 因價格波動帶來的結算風險。Ripple 自家的穩定幣可能會蠶食原本可能經由 XRP 進行的美元計價交易。

Chainlink 的 Project Pangea 提供另一個模式

Chainlink 的 Project Pangea 提出了跨境支付的另一種願景。該聯盟將由 37 家歐洲銀行組成的歐元穩定幣集團 Qivalis，與由超過 10 家商業銀行組成的南韓銀行聯盟 UniKA 連接起來。雙方旨在以原子交換方式結算外匯交易——亦即雙方同時清算，否則交易即不成立。

該項目被設計為中介層，允許銀行在繼續使用現有 SWIFT 與 ISO 20022 系統的同時，在 Pangea L1 區塊鏈網路上進行結算。歐洲銀行仍透過 SWIFT 發起交易，Chainlink 的基礎設施則將這些指令轉換為鏈上的原子交換。該聯盟目標是在 12 個月內實現即時交易上線。

產業數據顯示，全球 60% 的穩定幣支付發生在亞洲，使該地區成為受監管數位貨幣基礎設施的天然試驗場。Chainlink 也在與 UBS、JPMorgan 及 Euroclear 等金融巨頭合作，並協助 SWIFT 與 DTCC 簡化結算流程。

XRP 的未來，越來越取決於它能否在既有銀行基礎設施之側——而非取而代之——找到屬於自己的角色。該代幣作為橋接貨幣的效用形成了一個悖論：要讓銀行使用它，價格就必須保持穩定，這反過來限制了驅動多數加密貨幣投資的投機上漲空間。隨著 Ripple 自家的穩定幣爭奪相同應用場景，而 Chainlink 正在建設另一套基礎設施，曾於 2018 年將 XRP 推至 3.84 美元高點的「SWIFT 殺手」敘事，如今看來已日益過時。

本文僅供參考，不構成投資建議。