心動公司獲「強烈推薦」評級，目標價 100.9 港元

華創證券首予遊戲開發商心動公司（02400.HK）「強烈推薦」評級，設定目標價為 100.9 港元。

該經紀機構在 4 月 10 日發佈的首次覆蓋報告中表示：「公司『TapTap 平台 + 自研遊戲』的雙輪驅動戰略創造了獨特的競爭壁壘。」

這一看漲前景基於對 2026 年、2027 年和 2028 年淨利潤分別為 21.8 億元、27.3 億元和 31.1 億元人民幣的預測。華創證券對 2026 年收益採用了 20 倍市盈率倍數以得出其目標價，認為憑藉穩定的 TapTap 平台和核心遊戲的長期潛力，心動公司理應享有高於同業的溢價估值。

該目標價意味著較當前交易水平有巨大的上漲空間。報告強調了近期自研作品的成功，包括《出發吧，麥芬》和《火炬之光：無限》，認為這是公司成功向垂直品類轉型戰略的證據。

華創的分析指出，心動公司的自研遊戲為 TapTap 平台提供獨家內容，進而推動用戶增長和收入，形成良性循環。該生態系統由開發者服務和強大的玩家社區進一步支撐，創造了促進進一步內容創作的反饋迴路。

報告特別稱讚了公司在 2022 年進行的轉型，即專注於其在休閒、MMO 和放置類遊戲領域的優勢。已運營超過三年的《火炬之光：無限》的成功以及《心動小鎮》的強勁發佈被列為這一精簡戰略的關鍵案例。該公司在 2025 年 12 月以 3718 萬美元收購「火炬之光」IP，預計將支持該系列的長期發展。

「強烈推薦」評級為投資者評估該公司的集成平台和遊戲模式提供了新的數據點。市場參與者現在將關注其旗艦遊戲的持續表現以及 TapTap 平台上的用戶增長，以觀察這一較高的目標價是否合理。

本文僅供參考，不構成投資建議。