藥明合聯回購上限4億港元，花旗給予買入評級目標價67港元

藥明合聯（00470.HK）宣布回購2億至4億港元H股，股價應聲上漲6.06%，報29.38港元。

花旗在報告中指出：「主要目的是增強投資者信心，並為H股激勵計劃奠定基礎。」花旗維持買入評級，目標價67港元。

花旗估算，以昨日收盤價27.7港元計算，此次回購將購入720萬至1080萬股，佔已發行H股總數的6.7%至10%。該公司H股目前估值為2026年預期盈利的15.7倍，較同業先導智能（300450.SZ）A股估值折讓約25%。該公司還公布了2026年H股激勵計劃，擬授予最多700萬股，約佔總股本0.42%。

此次回購正值藥明合聯H股股價接近歷史低位27.7港元。花旗預計股價將出現正面反應，因為回購規模相對於流通量相當可觀，且與A股的估值差距可能吸引套利及價值型基金入場。

該公司表示，回購資金將來自自有或自籌資金，反映其對未來發展前景的信心以及對內在價值的認可。回購計劃與激勵計劃同步進行，後者涵蓋最多700萬股H股。早盤交易成交額達3552萬港元。

此次回購表明管理層堅信該股相對其A股同業估值偏低。投資者未來數週將關注回購執行的節奏，以此作為衡量管理層承諾的指標。

本文僅供參考，不構成投資建議。