WTI原油飆升6.2%至92美元 伊朗衝突收緊供應

7月23日，由於美國與伊朗之間再度爆發敵對行動，威脅到荷姆茲海峽的航運，原油價格飆升至多月高點。

7月23日，WTI原油飆升6.2%至每桶92.19美元，創下兩個多月來新高。美伊停火協議破裂，重新引發市場對荷姆茲海峽供應長期中斷的擔憂。阿布達比的Murban基準原油飆升20.7%至每桶108美元，反映出中東原油品種面臨嚴重的供應衝擊。

Edgen資深能源分析師Omar Tariq表示：「市場正在反映最壞情況，即海峽實際上關閉數週而非數天。每次停火失敗都會推高風險溢價。」

根據彭博、Kpler及Vortexa彙編的船舶追蹤數據，經由荷姆茲海峽的石油流量已從衝突前的每日940萬桶降至約550萬桶。該海峽處理全球約20%的石油供應。NYMEX汽油期貨升至每加侖3.50美元，而熱燃油升至每加侖4.34美元。

此波漲勢使油價持續突破100美元的可能性貫穿第三季度，擠壓已經在全國範圍內支付每加侖超過4美元汽油的消費者。美國戰略石油儲備處於1983年以來最低水平，緩衝空間有限，而OPEC+計劃在8月增產每日18.8萬桶，但中東產油國深陷衝突，此舉可能難以執行。

最新升級源於唐納·川普總統在另一輪停火談判破裂後，於7月14日重新實施海上封鎖。《華爾街日報》報導，川普討論了可能奪取伊朗主要石油出口碼頭哈爾格島的計劃，美國部隊襲擊橋樑，切斷通往用於支援攻擊航運的伊朗港口城市的補給路線。

此輪供應衝擊恰逢全球原油市場本已趨緊。俄羅斯原油產量6月降至每日893萬桶，為2.5年來最低，原因是烏克蘭無人機襲擊損壞了俄羅斯34座大型煉油廠中的至少24座。國際能源署6月17日警告，伊朗戰爭對全球石油需求的影響將比此前預期更深，預測今年需求將減少每日110萬桶。

煉油廠與消費者感受壓力

原油價格飆升已波及整個能源領域。根據AAA數據，普通汽油的全國平均價格於7月20日自6月中旬以來首次突破每加侖4美元。柴油價格也同步上漲，全國均價達每加侖5.14美元。裂解價差——原油與成品油價格之間的差額——於7月17日創下歷史新高，可能鼓勵煉油廠增加原油採購。但更高的原料成本正在擠壓缺乏埃克森美孚和雪佛龍等大型油企垂直整合上游業務的純煉油廠的利潤空間。

供應路線面臨長期中斷

國際海事組織7月16日警告，穿越荷姆茲海峽過於危險，可見通行量大幅下降。雪佛龍已簽約投資管線及其他繞過該海峽的基礎設施，但此類項目需要數年才能完成。上一次油價長期在90美元以上交易是在2022年中俄羅斯入侵烏克蘭之後，當時WTI一度觸及123美元。當前危機切斷的全球供應佔比超過任何單一產油國，因為該海峽處理全球約20%的石油。

本文僅供參考，不構成投資建議。