WTI原油跌3%至82美元 伊朗制裁未及預期

WTI原油期貨暴跌3.12%至每桶82.36美元，因美國對伊朗制裁緩解了供應中斷擔憂。

週二，WTI原油期貨暴跌3.12%至每桶82.36美元，因美國對伊朗的制裁未達市場最壞情境預期，緩解了供應中斷擔憂，並回吐地緣政治風險溢價。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：「從積極的軍事對抗轉向經濟施壓，有助於穩定能源市場情緒。」他補充道：「制裁的宣布力度低於交易員此前的預期。」

布蘭特原油期貨下跌逾3%至每桶約89美元，而阿布達比Murban原油暴跌8.61%至每桶92.71美元。紐約商品交易所9月天然氣結算價為每百萬英熱單位2.77美元，9月汽油為每加侖3.2529美元，9月取暖油為每加侖4.2438美元。美元指數升至一週高位，逼近99，而現貨黃金持穩於每盎司4,650美元上方。

此番拋售反映市場定價認為，財政部長貝森特對逾60個與伊朗相關的實體、個人及船隻實施制裁，不會立即切斷經由荷莫茲海峽的供應——該海峽歷史上承載約全球五分之一的海運原油。國際能源署預測，2026年第三季全球石油供應缺口將達每日180萬桶，較此前預估增加逾一倍，若航運中斷升級，油價仍易出現新一輪飆升。

此次制裁公告未點名具體國家，也未設定處罰時間表，BBH策略師將其描述為「更像是警告信號而非決定性打擊」。貝森特表示，他是在給予貿易夥伴機會遵守新指令，而非列明即時後果。

購買伊朗約90%石油出口的中國對此次行動表示反對。中國外交部發言人林劍週二向記者表示，北京將「採取一切必要措施堅定維護自身權利和利益」，並稱制裁違反國際法。

區域內航運風險依然偏高。英國海事貿易行動辦公室週二通報，一艘油輪在阿曼海岸附近遭不明拋射物擊中並失去行動能力。航運數據顯示，週一僅有兩艘船隻通過荷莫茲海峽，為5月初以來最低單日數字。

殘餘風險溢價持續存在

儘管週二出現下跌，殘餘風險仍使油價維持部分溢價。KCM首席市場分析師Tim Waterer表示：「伊朗仍保有透過擾亂航運進行回應的能力，這使得油價持續存在殘餘溢價。」

美國國防部長赫格塞斯週一向記者表示，未排除進一步美國軍事行動的可能性。他表示：「如果我們需要動用動能打擊，我們就會使用」，並補充說經濟施壓目前是對付德黑蘭的首選工具。

伊朗經濟部長Ali Madanizadeh在國營電視台上表示，該國已制定一項為期兩年的計畫來應對額外制裁，並已「做好充分準備」抵禦制裁。

衝突已使荷莫茲海峽的商業活動受阻，阿聯酋上週已暫停與伊朗的所有貿易和金融交易。國際能源署將2026年第三季供應缺口預測上調至每日180萬桶，反映了先前停火協議破裂對海灣地區產量復甦的影響。

此番跌勢延續了近期高點以來的更廣泛回落。WTI昨日報每桶94.12美元，一個月前為98.69美元，意味著週二收盤價較月度高點下跌12.6%。WTI上一次交易於當前水平是在8月中旬美伊緊張局勢升級之前，當時衝突驅動的漲勢將油價推至多月高點。

跨資產傳導效應

油價拋售在其他市場引發連鎖反應。歐洲早盤交易中，美國股指期貨小幅走高，因能源價格下跌緩解了公債收益率的壓力，10年期收益率穩定在4.71%附近。歐洲國防和工業類股上漲，Stoxx 600上漲0.35%，倫敦富時100指數微漲0.1%。亞洲股市漲跌互現，韓國Kospi指數因AI相關憂慮下跌0.2%，而日本日經指數上漲0.4%。

金價在週一觸及5月中旬以來最高水平後保持大致穩定，紐約期金持平於每盎司4,696.40美元。Sucden Financial分析師表示：「儘管美國10年期公債收益率維持在接近4.7%的水平，但美國財政憂慮再起以及對公債市場可信度的不確定性，使需求保持強勁。」

本文僅供參考，不構成投資建議。