WTI原油升至每桶84.92美元，荷姆茲海峽航運停滯

WTI原油上漲0.5%至每桶84.92美元，因美伊重開荷姆茲海峽的談判陷入停滯，且該承載全球五分之一石油供應的水道船隻通行量降至接近零。

美國能源資訊署（EIA）預測，海峽通行量減少將在未來數月內消耗全球石油庫存，使第三季度布蘭特現貨價格平均維持在每桶85美元附近。

布蘭特原油周一亞洲早盤交易價格接近每桶88.90美元，而近月WTI合約在82.60美元附近徘徊後攀升至84.92美元。美國商業原油庫存在最近一周增加1,742萬桶，此一增幅即便在地緣政治風險溢價持續累積的情況下，仍限制了油價漲幅。

目前僵局使油價處於供應風險溢價與高庫存之間的拉扯。若海峽通行持續受限並開始影響實際原油流量，油價可能測試85美元阻力位；若航運恢復，溢價可能迅速回吐。

美國總統川普表示，他並不急於解決美伊衝突，並威脅稱若阿曼「阻礙」美國與德黑蘭達成和平協議的努力，將對其進行轟炸。伊朗談判代表近幾週已與阿曼官員就管理海峽航運的臨時安排展開討論，但尚未取得實質性成果。

華盛頓已排除延長允許外交磋商的臨時停火協議，而伊朗已告知主要大國，由於關於永久結束衝突的談判陷入停滯，伊朗將轉向全面進攻性軍事姿態，一名伊朗高級官員向路透社表示。美國與以色列於2月28日對伊朗發動攻擊；德黑蘭與華盛頓於4月達成停火協議，並於6月簽署諒解備忘錄，但該協議上月破裂，雙方在近兩週內相互發動攻擊，直至川普叫停轟炸行動。

據土耳其外交部消息人士透露，土耳其外交部長哈坎·費丹周一與伊朗外長阿巴斯·阿拉格奇通電話，檢視重開海峽談判及維持停火的最新進展。

庫存抑制漲勢

美國原油庫存增加1,742萬桶，遠高於市場預期的庫存消耗，已成為限制油價漲幅的關鍵因素。只要商業庫存持續處於高位，市場將難以對持續供應短缺進行定價，即使地緣政治風險可能迅速推升溢價。在美國通膨及消費數據疲軟降低了市場對聯準會進一步升息的預期後，美元走弱也為以美元計價的原油提供了部分支撐。

後續展望

交易員關注的核心問題在於海峽通行量下降是否會持續。若低通行水準持續，油輪等待時間、保險成本及運費可能進一步上升，並將影響傳導至現貨及成品油市場。從日線圖來看，每桶80美元為多空分界線，85美元為關鍵上方阻力；若在成交量配合下突破85美元，可能觸發向上突破行情，而跌破80美元則將削弱看漲結構。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。