全球貿易6月成長2% 受惠AI投資熱潮

全球貿易流量6月成長2%，受惠於AI驅動的投資熱潮，這股動能支撐了跨境貿易，即便荷莫茲海峽對多數航運關閉。

根據荷蘭經濟政策分析局（CPB）週二公布的數據，全球貿易量6月成長2%，受惠於人工智慧相關投資熱潮，即便荷莫茲海峽對多數航運關閉擾亂了供應鏈。

聯準會經濟學家在明尼亞波利斯聯準銀行發表的一份研究報告中寫道：「投資熱潮如此強勁，以至於資本財進口即便面臨關稅仍持續增加。而且由於資本財約占進口的三分之一，投資熱潮所帶動的進口需求足以支撐整體進口。」

6月的成長延續了5月0.5%的增幅；5月是美伊戰爭爆發後的第一個完整月份，貿易量一度急劇下滑，之後回升並超過2月水準。然而就整個第二季而言，貿易流量與前三個月相比變化不大。貿易承受了2025年美國宣布的關稅大幅調升，全年出口與進口量成長4.2%，較2024年的2.6%有所加速。

這項擴張是新跡象顯示全球經濟已度過荷莫茲海峽關閉的衝擊，但新的進口稅威脅可能在今年下半年拖慢貿易流量。美國總統川普週一威脅對加拿大汽車及汽車零組件加徵50%關稅，這是這兩個高度互聯經濟體之間貿易戰的最新升級，同時川普政府正針對被指控存在「結構性產能過剩」的16個國家研擬新關稅。

AI需求擴散至亞洲以外

貿易的提振已擴散至主導AI相關設備生產的亞洲經濟體以外。德國統計局週二將截至6月的三個月經濟季增率從0.2%上修至0.3%，德國聯邦統計局局長布蘭德（Ruth Brand）表示，成長「主要受到出口正面發展的推動」。

傳統上高度依賴出口帶動成長的德國經濟，在2019年至去年年中之間停滯不前，原因是製造業在俄羅斯2022年入侵烏克蘭後須因應更高的能源成本，以及來自中國的更激烈競爭。自去年最後三個月以來，德國經濟重新獲得動能，再次由出口支撐，標普全球編製的一項製造業活動指標顯示擴張速度為四年半以來最快。出口訂單以2022年2月以來最快的速度成長，部分反映了資料中心的需求。

德國的韌性反映在先進經濟體第二季的表現上。儘管戰爭與能源價格飆升帶來不確定性，經濟合作暨發展組織（OECD）週一公布，在有資料可查的30個成員國中，第二季成長率從第一季的0.4%加速至0.5%。

關稅升級為前景蒙上陰影

美國關稅政策仍是試圖預測全球貿易流量與成長的關鍵不確定因素。今年7月，川普政府依據1974年《貿易法》第301條宣布一系列新稅項，以取代即將到期的10%全面關稅；該10%關稅本身是取代一批被裁定非法的所謂「對等」關稅。

與加拿大的升級格外具有份量，因為兩國經濟高度整合。根據加拿大政府數據，加拿大占美國原油進口總量的60%，並幾乎供應美國全部的天然氣出口，而兩國去年互相銷售了價值8,800億美元的商品與服務。牛津經濟研究院的經濟學家警告，若美墨加協定（USMCA）瓦解，可能使加拿大陷入衰退，並使其永久處於較低的成長軌道。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。