Workspace Group 股價暴跌 15%，此前預警利潤將大幅下降

倫敦最大的靈活辦公空間房東之一發佈的嚴厲利潤預警讓英國商業地產行業感到一陣寒意，也引發了人們對該模式在高利率環境下可行性的質疑。

總部位於倫敦的靈活辦公空間提供商 Workspace Group PLC (LSE:WKP) 的股價暴跌 15%，此前該公司預警由於成本上升和租金收入下降，截至 2027 年 3 月的財年盈利將大幅下降。這次拋售凸顯了在借貸成本維持高位之際，商業地產公司面臨的巨大壓力。

「預期利潤下降的幅度很大，這表明在搞利率環境下，靈活辦公模式面臨著嚴重的逆風，」CMC Markets UK 首席市場分析師 Michael Hewson 表示。「這是該行業的一個『煤礦裡的金絲雀』（預警信號）。」

這家富時 250 指數成分股公司的股價跌至 317.94 便士，抹去了今年的全部漲幅。此次利潤預警歸因於開盤租金總額下降、運營費用增加以及利息成本顯著上升。英格蘭銀行為了抗擊通脹而進行的一系列加息大幅增加了債務利息支出，這對於資本密集型的房地產企業來說是一個關鍵問題。Workspace 還指出，出售高收益資產以充實資產負債表帶來了稀釋效應，這一舉措犧牲了未來收入以換取即時流動性。

這一聲明引發了人們對曾被譽為「未來辦公方式」的靈活辦公空間模式未來的嚴重質疑。雖然疫情加速了向混合辦公模式的轉變，但以高通脹和高利率為特徵的經濟後果正在考驗該行業的韌性。來自 Workspace 這樣的大型參與者的預警，可能會導致投資者對整個英國商業地產市場的物業估值進行更廣泛的重新評估，投資者目前正在關注 IWG PLC 等同行是否會出現連鎖反應。

辦公樓房東面臨的逆風加劇

Workspace 概述的挑戰並非個案。整個商業地產行業都在應對工作習慣的結構性轉變和融資成本週期性上升雙重威脅。自 2020 年以來，老舊、吸引力較低的辦公樓的入住率一直難以恢復，而為了滿足現代環保標準而改造空間的成本又增加了另一層開支。

對於 Workspace 而言，「利潤大幅下降」預示著前方的道路充滿困難。該公司的模式依賴於長期租賃建築並以較短、更靈活的合同出租空間。當租金上漲且需求強勁時，這種模式是有利可圖的，但當租戶猶豫不決且融資成本高昂時，該模式就會變得脆弱。此次預警表明管理層預計這些負面趨勢將持續下去，從而影響到 2027 年的收益。

本文僅供參考，不構成投資建議。