Wolfe Research 在股市反彈之際列出 14 檔可做空股票

Wolfe Research 已確定 14 檔股票為做空的精選候選者，理由是近期市場 12% 的飆升以及經濟擴張後期的風險。

「你已經看到破產數量在增加，」Schultze 資產管理公司的 George Schultze 表示，該公司採取多/空股票策略。

Wolfe 的一項篩選確定了毛利率波動劇烈的高價股，包括特斯拉 (Tesla)、福特汽車 (Ford Motor)、Carvana、DraftKings、挪威郵輪 (Norwegian Cruise Line)、遊戲驛站 (GameStop) 和星巴克 (Starbucks)。另一項篩選則側重於過去一年中大部分時間經調整每股收益至少比 GAAP 每股收益高出 10% 的公司，包括 Chewy、DoorDash、Wayfair、Etsy、Planet Fitness、拉斯維加斯金沙 (Las Vegas Sands) 和 e.l.f. Beauty。

在油價下跌和利率穩定的希望推動下，標普 500 指數已從 3 月底的低點回升了 12%。然而，在過去一年中，標普 500 指數的成份股中只有 358 檔處於上漲狀態，這表明反彈可能並非基礎廣泛。

Wolfe Research 的分析出爐之際，正值標普 500 指數從 3 月底的底部爬升了 12%，這一反彈是由油價緩解和對聯準會政策穩定的預期所激發的。首席投資策略師 Chris Senyek 的篩選突顯了一些高估值股票可能容易受到下跌影響的脆弱性。

昂貴且波動

Senyek 標記的第一組股票是那些本益比和毛利率波動性均處於最高分位數的股票。這種組合表明這些公司缺乏持續的定價能力，使它們的盈利和股價在面對任何不及預期的情況下都顯得非常脆弱。名單包括：

• 特斯拉 (TSLA)
• 福特汽車 (F)
• Carvana (CVNA)
• DraftKings (DKNG)
• 挪威郵輪 (NCLH)
• 遊戲驛站 (GME)
• 星巴克 (SBUX)

會計差距

第二項篩選確定了那些在過去 12 個季度中，至少有 11 個季度的經調整每股收益比 GAAP 每股收益高出 10% 以上的公司。Wolfe Research 指出，關於需求或競爭力的任何負面信號都可能迫使市場質疑它們的真正盈利之路。名單包括：

• Chewy (CHWY)
• DoorDash (DASH)
• Wayfair (W)
• Etsy (ETSY)
• Planet Fitness (PLNT)
• 拉斯維加斯金沙 (LVS)
• e.l.f. Beauty (ELF)

這些看跌呼聲與大幅反彈的市場形成了鮮明對比。然而，分析表明，包括經濟擴張後期和依然高企的能源成本在內的潛在風險，可能會挑戰反彈的可持續性。根據美國破產學會的數據，2 月份第 11 章破產保護申請數量同比增長 67%，達到 814 起（相較於 2025 年同期），這加劇了審慎的前景。

Wolfe Research 的這項分析為希望對沖潛在市場低迷的投資者提供了一份清晰的候選名單。這些股票的下一個主要催化劑將是它們即將發布的財報，屆時利潤率的穩定性和盈利能力將受到嚴格審查。

本文僅供參考，不構成投資建議。