威廉斯稱 PCE 升至 4.1%，聯準會政策已做好準備

紐約聯準銀行總裁約翰·威廉斯（John Williams）為當前限制性政策立場背書，即便聯準會偏好的通膨指標已升至 4.1%，超過 2% 目標的兩倍。

紐約聯準銀行總裁約翰·威廉斯表示，即使央行偏好的物價指標升至 4.1%（創下自 2023 年 4 月以來的最高年增率），聯邦準備體系當前的貨幣政策立場仍已做好恢復 2% 通膨率的準備。

「鑑於通膨處於高位，我們必須持續地將其恢復至 2% 的長期目標。目前的貨幣政策立場已做好達成此目標的準備，」威廉斯週四在一場研討會上發表預先準備好的講話時表示。

根據週四公布的數據，個人消費支出（PCE）物價指數較去年同期上漲 4.1%，是聯準會 2% 目標的兩倍以上。威廉斯指出了三個主要驅動力：對進口商品加徵的關稅、中東衝突導致的能源和大宗商品價格上漲，以及與人工智慧投資熱潮相關的科技商品強勁需求。自 2023 年 7 月以來，聯邦基金利率一直維持在 5.25% 至 5.50% 之間，而根據 LSEG 的數據，市場目前預期今年將再升息約 25 個基點。

黏性通膨加上聯準會官員明確為當前限制性立場背書，顯示降息仍然遙遙無期。明尼亞波利斯聯準銀行總裁尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）週五表示，央行可能需要進一步升息，強化了鷹派基調。下一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議定於 7 月 28-29 日舉行。

威廉斯表示，人工智慧投資熱潮可能使物價高於預期，這挑戰了 AI 純粹是通縮或提升生產力的說法。他補充說，中東衝突造成的全球供應中斷，仍是經濟成長與通膨前景的風險來源。

美元指數週五下跌 0.19% 至 101.32，延續了兩個交易日的跌勢，此前週四的通膨數據略微緩解了市場對升息的預期。不過，在聯準會新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的鷹派轉向支撐下，美元仍可望創下自 7 月以來的最大單月漲幅。對利率預期敏感的兩年期公債殖利率，自本月稍早沃什發表首份政策聲明以來已上升 12 個基點。

聯準會上一次面臨類似的通膨超標情況是在 2022 年，當時 PCE 指數一度觸及 7% 高峰。隨後展開的緊縮行動——在 16 個月內升息 525 個基點——將經濟推向衰退邊緣，直到 2023 年中通膨才開始緩和。目前的 4.1% 讀數雖遠低於當時高峰，但比官員預期的更具黏性，自去年底以來邁向 2% 目標的進展已陷入停滯。

在勞動市場方面，威廉斯表示就業市場表現出韌性，且截至 5 月，中期通膨預期仍牢牢受錨。密西根大學 6 月消費者信心指數升至 49.5，略低於市場共識預估的 50.0，受訪者對通膨持續表示擔憂。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。