白宮官員與兩位專家在石油市場復甦問題上產生分歧

中東脆弱的停火協議暴露了華盛頓對石油市場快速復甦的希望與專家關於可能持續數年的長期中斷警告之間的巨大分歧。

一位白宮高級經濟顧問預計，一旦霍爾木茲海峽重新開放，能源市場可能會迅速反彈。但行業分析師認為，衝突對該地區基礎設施造成的破壞非常嚴重，難以輕易扭轉。儘管美伊談判正在取得進展，但這些對立的觀點凸顯了全球能源供應前景的極度不確定性。布倫特原油價格維持在每桶 96 美元左右的高位，反映出仍有大量供應因僵局而受阻。

「許多市場參與者還沒有意識到戰爭造成的破壞程度，」加拿大皇家銀行（RBC）全球商品戰略主管赫利瑪·克羅夫特（Helima Croft）在國際金融研究所的一次活動上表示。克羅夫特指出，恢復生產並不是像「開關燈」那麼簡單，標普首席經濟學家也表達了同樣的觀點。

快速復甦的主要障礙是海灣地區能源設施廣泛的物理損傷。克羅夫特表示，在為期六周的衝突中，伊朗的導彈和無人機襲擊了約 80 個能源基礎設施站點，其中三分之一受損極其嚴重，可能需要兩到三年的時間來修復。這些襲擊導致估計每日 1100 萬桶的石油生產被迫中斷，並使卡達的全部液化天然氣（LNG）產出關閉。

即使達成了和平協議，這場衝突也打破了長期以來不針對海灣地區重要經濟基礎設施的禁忌。幾十年來，一種脆弱的默契防止了可能破壞共同經濟利益的直接對抗。這種威懾力現在已經消失，為該地區的生產者及其國際客戶創造了一個新的、不穩定的現實。

暴露的系統

這場戰爭揭示了海灣地區能源出口基礎設施的極度脆弱。對於世界最大的原油出口國沙烏地阿拉伯來說，即使是其主要的繞行路線也被證明是易受攻擊的。旨在每日向紅海輸送 700 萬桶原油的東西管道在停火後不久遭到襲擊，導致其輸送量減少了約每日 70 萬桶。

同時，阿聯酋通往霍爾木茲海峽外富查伊拉港的輸油管道也遭到了打擊。對於卡達和科威特等其他主要生產國來說，霍爾木茲海峽仍然是他們唯一的出口通道，別無選擇。伊朗史無前例地關閉了這條通常承載全球近 20% 原油和液化天然氣貿易的水道，證明了德黑蘭只需較小的軍事努力就能封鎖該地區。

長期戰略面臨風險

這種新的風險考量打擊了海灣地區經濟模式的核心，該模式依賴於能源出口的持續流動。這場衝突正迫使主要進口國（尤其是亞洲國家）重新審視對該地區的依賴。這可能會加速本已在進行 全球能源轉型，從而擺脫對中東化石燃料的依賴。

對於海灣地區的生產者來說，未來關閉的威脅是無法承受的。「海峽必須開放——完全地、無條件地且不受限制地。能源安全和全球經濟穩定取決於此，」阿聯酋國家石油公司（ADNOC）首席執行官蘇爾坦·賈比爾（Sultan Al Jaber）上周表示。該地區的大國不太可能接受伊朗可以挾持其經濟的戰略現實，這預示著未來對抗的風險將會升高。雖然投資者可能對停火表示歡迎，但最可能的結果不是回歸舊秩序，而是由更高風險和戰略調整定義的新常態。

本文僅供參考，不構成投資建議。