白宮預測人工智能熱潮提振投資，美國經濟將增長 4%

白宮週二預測，在美國人工智能投資熱潮和有利的紅利折舊稅務政策推動下，工廠建設出現激增，美國經濟增長率將達到強勁的 4%。這一樂觀預測為第一季度增速僅為該水平一半的經濟設定了一個雄心勃勃的目標。

聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾近期形容經濟儘管面臨通脹衝擊，但仍「相當有韌性」，並指出增長保持穩固。鮑威爾在 4 月 29 日告訴記者：「部分原因是消費者支出維持良好——最新數據表現不錯，另一部分原因顯然是市場對數據中心的旺盛需求。」

政府這一看漲預測與商務部對 2026 年第一季度 GDP 年化增長 2% 的初步估算形成對比。該讀數雖較上一季度 0.5% 的增長有所回升，但仍低於 2.3% 的普遍預期。該季度的擴張反映了政府支出和投資的增長，但被消費者支出的放緩部分抵消。

目前的關鍵在於，美國能否在維持由投資驅動的高增長的同時，不讓近期因地緣政治衝突而重燃的通脹變得根深蒂固。這種緊張局勢為正在調整政策路徑的聯邦儲備委員會帶來了複雜挑戰，而白宮的預測暗示其相信供給側投資可以推動非通脹性的擴張。

投資熱潮遭遇通脹逆風

樂觀前景的核心在於資本投資的激增。牛津經濟研究院首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯在一份簡報中表示：「在人工智能建設和減稅效應開始顯現的驅動下，第一季度經濟核心保持穩固。這些因素將在今年餘下時間繼續推動增長。」

然而，這種由投資主導的強勢正面臨巨大的物價壓力。伊朗戰爭以及隨後的霍爾木茲海峽封鎖導致能源價格飆升，直接影響了美國消費者。勞工部消費者價格指數（CPI）在 3 月份升至 3.3%，較上月的 2.4% 大幅增長，主要受汽油價格單月飆升 21.2% 的推動。美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出（PCE）物價指數在 3 月份同比上漲 3.5%。

斯巴達資本證券首席市場經濟學家彼得·卡迪羅表示：「目前我們可以將其歸類為暫時的。然而，如果戰爭持續且能源價格不能從目前水平回落，這種暫時性通脹將變成持續性通脹，這肯定會成為美聯儲的一個重大難題。」

有韌性但複雜的經濟

第一季度 2% 的增長被廣泛視為對 2025 年底妨礙經濟活動的政府停擺後的反彈。儘管頭條數據穩固，但一些經濟學家指出擴張基礎較為狹窄。安聯財富管理首席經濟學家布萊恩·雅各布森指出：「GDP 增長的 0.5 個百分點來自計算機，另外 0.5 個百分點來自醫療保健。這雖然不是不穩定的增長基礎，但也並非最牢固的。」

企業業績反映了這種韌性。例如，Ardent Health Services 報告其第一季度收入同比增長 7%，通過有效的成本管理克服了嚴峻的冬季天氣和較輕的流感季節影響。

美國的增長故事與其他發達經濟體形成鮮明對比。安永 Economic Eye 的預測顯示，由於伊朗衝突引發的燃料危機，愛爾蘭和北愛爾蘭的經濟增長預計將放緩。這種差異凸顯了美國國內投資熱潮作為其當前經濟軌跡主要引擎的獨特作用。

本文僅供參考，不構成投資建議。