西太平洋銀行認為受伊朗戰爭擔憂影響，油價在第二季度將突破 100 美元

西太平洋銀行（Westpac）目前認為，中東地區的長期衝突將使油價在整個第二季度保持高位，因為能源基礎設施的重建和供應的恢復將是一個漫長的過程。自衝突開始以來，原油價格已從每桶約 70 美元躍升至 110 美元以上，震驚了依賴霍爾木茲海峽的市場，該海峽是全球每日石油消耗量 20% 的必經之地。

該銀行在 4 月 6 日的一份簡報中表示：「西太平洋銀行目前假設中東戰爭將持續更長時間，且在戰爭結束後將經歷一段能源基礎設施緩慢重建、石油供應逐步恢復的漫長時期。」

這場始於 2 月 28 日美以襲擊伊朗後的衝突已經對全球市場產生了重大影響。除了霍爾木茲海峽實際關閉外，伊朗的襲擊還打擊了中東各地的能源和水利基礎設施。為了緩解供應衝擊，歐佩克+（OPEC+）主要成員國同意將石油日產量增加 20.6 萬桶，但分析人士認為，如果衝突延長，這仍將不足。

油價持續走高可能會加劇全球通脹壓力，增加企業的運營成本並減少消費者的可支配支出。這可能導致各國央行採取更加鷹派的貨幣政策，對更廣泛的股票市場產生負面影響，同時利好能源板塊。衝突如何解決將對全球能源市場至關重要。

情景 1：戰爭擴大

一種可能的結果是衝突長期化，美國將向伊朗維持壓力，直到該政權屈服或崩潰。唐納德·特朗普總統警告稱，如果干預航運的行為持續，美國將摧毀伊朗的能源工廠和油井。這可能涉及試圖佔領哈爾格島（Kharg Island），這是伊朗主要的石油出口樞紐，處理該國約 90% 的石油出口。

這種升級將對德黑蘭造成沈重打擊，但在市場已經脆弱的情況下也會削減全球供應，可能推動油氣價格進一步攀升。主要受益者將是中東以外石油資源豐富的國家，包括大西洋盆地、裏海地區和非洲的生產國。安哥拉、阿塞拜疆、巴西和尼日利亞等國可能會獲得意外之財。

情景 2：美國撤軍

雖然目前看來可能性較小，但特朗普總統可能會履行他向能源進口國提出的「自己去獲取石油」的建議並退出衝突。儘管美國已大幅增加了自身的能源產量，但此類舉動在政治上可能是災難性的。

這很可能被視為軟弱的信號，從而助長俄羅斯和中國等戰略競爭對手的氣焰。俄羅斯將受益於更高的油價，而中國將歡迎能夠以本國貨幣支付石油運輸費用的能力。此舉將違反《聯合國海洋法公約》，並可能為其他戰略航線的封鎖和收費開創先例，導致地區混亂和油價長期高企。

情景 3：協議停戰

第三種可能性是達成有條件的停戰，全面重新開放霍爾木茲海峽。包括巴基斯坦和中國在內的幾個國家已表示願意斡旋談判。成功的交易將解決對能源供應的燃眉之急，油價可能會回落至戰前水平，儘管會包含更高的政治風險溢價。

在這種情況下，中東生產國將保留其對全球能源價格的影響力。根據協議條款，美國可以聲稱通過削弱伊朗的核能力和軍事能力取得了勝利，而伊朗的地區影響力可能依然存在。無論結果如何，其持久影響將是未來幾年全球能源市場的戰略轉型。

本文僅供參考，不構成投資建議。