Western Digital 飆升 16% 至收盤歷史新高，AI 儲存需求推動漲勢

Western Digital Corp. 週一（6月15日）股價飆升 16%，創下自 1 月以來的最大單日漲幅，收於歷史新高，投資者因 AI 基礎設施需求激增而大舉湧入這家硬碟製造商。

「AI 數據經濟本質上是一個儲存故事，而不僅僅是運算故事，」瑞穗分析師 Vijay Rakesh 表示。「我們認為結構性供需失衡將持續到 2028 年。」

此輪漲勢延續了長達一年的猛漲行情，使 Western Digital 在過去 12 個月內上漲 795%，2026 年迄今約上漲 190%。該股在 2025 年 4 月曾低見 28.83 美元，自該低點已反彈超過 1,500%，使其成為標普 500 指數中表現最佳的兩檔股票之一，與其分拆子公司 SanDisk Corp. 並列。

Western Digital 在 4 月底公佈的會計年度第三季營收為 33.4 億美元，較去年同期增長 45%，並超出分析師共識的 32.3 億美元約 1.1 億美元。非 GAAP 每股盈餘為 2.72 美元，較市場預估的 2.34 美元高出 16%。非 GAAP 毛利率首次突破 50% 門檻，達到 50.5%，較去年同期上升 1,040 個基點。營業收入增長一倍以上至 13 億美元，營業利潤率達 38.6%。

該公司雲端部門向客戶出貨 222 EB（Exabyte），較去年同期增長 34%，其中包括超過 410 萬台採用其最新一代節能輔助垂直磁記錄技術的硬碟，單碟容量最高達 32 TB。自由現金流達 9.78 億美元，營運現金流為 11.2 億美元。

對於會計年度第四季，管理層預測營收為 36.5 億美元，上下浮動 1 億美元，意味著以中位數計算將較去年同期增長 40%。非 GAAP 毛利率預計達 51% 至 52%，非 GAAP 每股盈餘為 3.25 美元，上下浮動 0.15 美元。該公司還將季度股息提高 20% 至每股 0.15 美元。

瑞穗將 Western Digital 的目標價從 550 美元上調至 685 美元，較當前水平隱含 35% 的上漲空間，同時維持「優於大盤」評級。該機構指出，AI 基礎設施建設帶動的需求加速，包括 Google TPU、Meta MTIA 和 OpenAI ASIC 的快速量產，直接有利於儲存搭載率。瑞穗預估，2026 年和 2027 年 NAND 需求將分別較上年增長 18%，而直到 2028 年才會有顯著的新增供應上線。

華爾街共識依然強烈看多。Western Digital 在 25 位分析師評級中獲得「強力買入」評級，其中包括 21 個「強力買入」、1 個「適度買入」和 3 個「持有」，平均目標價為 531.95 美元。

該公司的熱輔助磁記錄技術目前正與四家客戶進行認證，44 TB HAMR 與 40 TB EPMR 硬碟正在開發中，產品路線圖更延伸至 100 TB 以上。執行長 Irving Tan 表示，該公司「對我們實現可持續營收增長、擴大毛利率與營業利潤率，以及創造長期價值的能力充滿信心。」

上調財測顯示管理層預期 AI 驅動的儲存需求將進一步加速。投資者將關注會計年度第四季財報，以了解各部門利潤率的最新情況及 HAMR 認證進展。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。