人工智慧的爆發式成長正在推動資料儲存巨頭西部數據（WDC）和希捷（STX）之間激烈的競爭。儘管兩家公司都受益於對大容量硬碟的 surging 需求，但其不同的策略和財務指標為投資者提供了獨特的選擇。西部數據憑藉策略性業務拆分和強勁的現金流，實現了卓越的股價表現，而希捷則透過下一代 HAMR 硬碟推動其技術優勢。
希捷正充分利用全球雲端客戶的強勁需求，其資料中心收入在第一財季同比增長 34%，達到 21 億美元。該業務部門目前約佔公司總銷售額的 80%。這一增長得益於其高容量熱輔助磁記錄（HAMR）硬碟的加速採納。希捷在九月季度出貨了超過 100 萬個 Mozaic HAMR 硬碟，已有五家主要雲端客戶通過了該技術的認證。
公司產品路線圖正在推動艾位元組出貨量的顯著增長，並透過延長至 2026 年的長期合約提高財務可見性。對於其第二財季，希捷預計收入約為 27 億美元，這將代表同比增長 16%，並預計非 GAAP 運營利潤率接近 30%。在對股東的承諾方面，公司在第一財季透過股息返還了 1.53 億美元，並透過股票回購返還了 2900 萬美元。然而，其高額債務水平仍是一個財務風險。
受人工智慧應用驅動的需求激增，西部數據股價在過去六個月飆升 183.7%。一個關鍵的催化劑是其 HDD 和快閃記憶體業務計劃於 2025 年 3 月進行的策略性拆分，此舉旨在釋放股東價值。在第一財季，公司出貨了 204 艾位元組的儲存容量，同比增長 23%，這主要受超大規模資料中心需求驅動。其創新集中在節能的 ePMR 技術上，在九月季度出貨量超過 220 萬台。
這種強勁的營運表現使得公司在第一財季產生了 6.72 億美元的經營現金流，較一年前的 3400 萬美元大幅增加。這使得公司能夠透過回購和股息向股東返還 5.92 億美元。雖然西部數據有望在 2026 年上半年開始對其 HAMR 硬碟進行資格認證，並計劃於 2027 年實現批量生產，但其面臨著宏觀經濟波動和自身債務負擔帶來的近期風險。
直接比較來看，西部數據從估值角度看是一個更具吸引力的投資。其股票目前的遠期市盈率為 19.95，明顯低於希捷的 23.12。儘管兩家公司的盈利預測均有所上調（Zacks 對西部數據 2026 財年盈利的共識預期上調了 14.8%，而希捷上調了 6.7%），但這種估值差距依然存在。
儘管希捷在 HAMR 出貨量方面目前具有技術領先優勢，但分析師認為西部數據多元化的業務組合、不斷改善的利潤率以及更嚴格的資本配置使其成為一個更平衡、更具韌性的投資。雖然兩家公司都持有 Zacks 排名第一（強力買入），但西部數據更強的股價表現和更有利的估值為尋求進入不斷增長的資料儲存市場的投資者提供了一個令人信服的案例。
