富國銀行建議在能源股創下 2000 年代以來最強表現後獲利了結

富國銀行週二將能源板塊評級從「中性」下調至「減持」，並告知投資者，從該板塊自 2000 年以來最佳行情中獲利了結的窗口正在關閉。

「能源板塊近期表現優異，這為鎖定利潤和轉移資金提供了機會，」富國銀行投資策略分析師梅森·門德斯（Mason Mendez）在研究報告中表示。該行建議將資金重新配置到工業金屬和貴金屬，其對這兩個領域的評級均為「增持」。

儘管下調了評級，該行仍上調了 2026 年底的油價預測，預計 WTI 原油年底價格將在每桶 70 至 80 美元之間。這一呼籲表明，儘管價格將保持高位，但風險收益比已經發生變化，在今年開局創下紀錄後，風險目前偏向於下行。

地緣政治溢價被視為不可持續

自伊朗衝突開始以來，油價大幅飆升，5 月份交割的 WTI 原油交易價格在每桶 90 美元左右，遠高於危機前低於 70 美元的水平。然而，富國銀行認為，這類地緣政治風險溢價在歷史上往往是短暫的。

門德斯引用了過去的例子，包括 1990 年代的海灣戰爭和 2022 年的俄烏衝突，一旦最初的供應衝擊或風險溢價消退，油價最終都會回落。「高油價通常是暫時的，」報告指出。「一旦供應風險消退，價格往往會回落。」

該行承認，溢價在短期內不太可能完全消失，這就是其上調年底價格目標的原因。未來幾周對能源基礎設施的任何襲擊都可能支撐價格，並防止其跌回去年的低點。

這一建議表明，投資者應輪換出已經計入重大地緣政治風險的能源板塊，轉而進入工業金屬和貴金屬板塊。富國銀行表示，在當前的宏觀經濟環境下，這些板塊提供了更具吸引力的風險收益比。

本文僅供參考，不構成投資建議。