惠靈頓、先鋒、黑石聯手推出兩檔混合公開與私募市場基金

全球三大資產管理巨頭聯手，首次為個人投資者帶來機構級別的公開與私募市場組合投資機會。

惠靈頓管理、先鋒集團與黑石集團於週三推出兩檔間隔基金，旨在為合格投資者提供簡化的管道，投資由專業管理的公開與私募市場組合。這是三家公司去年宣布建立策略聯盟後的首批產品。WVB全市場基金將配置40%至60%的資產於惠靈頓管理的公開股票、15%至30%於先鋒的主動式固定收益與指數策略，以及25%至40%於黑石的永續私募市場平台。WVB黑石全私募基金則提供單一配置，涵蓋黑石的私募股權、基建、房地產與信貸策略。

「WVB全市場基金與WVB黑石全私募基金的推出，彰顯了我們與先鋒及黑石策略聯盟的實力，」惠靈頓管理首席執行官兼管理合夥人Jean M. Hynes表示，惠靈頓將擔任這兩檔基金的投資組合經理。「透過將我們深厚的主動管理與資產配置能力，結合先鋒在固定收益與指數化領域的規模與專業，以及黑石在私募市場的領導地位，我們正在提供經過深思熟慮的解決方案，以滿足投資者不斷變化的需求。」

這兩檔基金將首先向美林與美國銀行私人銀行的客戶開放，這兩家平台是業界最大的財富管理平台之一。截至4月30日，惠靈頓管理資產總額超過1.35兆美元，而黑石作為全球最大的另類資產管理公司，管理資產超過1.3兆美元。先鋒作為擁有50年歷史的最大ETF發行商，根據LSEG理柏數據，截至6月30日的十年期間，其77%的基金表現優於同業平均回報率。WVB全市場基金將以代碼WVBIX、WVBAX和WVBMX進行交易。

此次合作應對了財富管理領域的結構性轉變，因為理財顧問正尋求複製長期以來讓機構投資者相較於散戶投資者更具優勢的捐贈基金式資產配置模型。私募市場歷史上相對於公開股票提供了超額回報和較低的波動性，但個人投資者的參與一直受到高門檻、鎖定期和複雜基金結構的限制。間隔基金——通過要約回購提供季度流動性而非每日贖回——已成為填補這一差距的首選結構，繼資本集團與KKR於2025年推出類似產品之後。

公私合作浪潮日益高漲

惠靈頓-先鋒-黑石聯盟是傳統與另類資產管理公司尋求讓私募市場普及化的一波合資浪潮中最引人注目的案例。資本集團與KKR於2025年推出了兩檔專注於固定收益投資的間隔基金，而道富環球投資管理去年底收購了Coller Capital的少數戰略股權，以擴大客戶的私募市場管道。晨星的財富部門於6月宣布計劃與阿波羅、富蘭克林坦伯頓和摩根資產管理合作，推出一系列公開與私募市場的模型投資組合。

追蹤間隔基金與要約回購基金的XA Investments總裁Kimberly Flynn表示，此次推出預計將加速這一趨勢。「WVB間隔基金系列代表三個強勢品牌，旨在為幾乎沒有另類投資經驗的投資者打開私募市場投資的大門，」Flynn表示。「目前有許多公開/私募市場資產組合正在美國證券交易委員會註冊過程中，預計將在未來六至九個月內推出。」

這些基金帶有重要的結構性注意事項。預期不會有任何二級交易市場，流動性僅透過按資產淨值進行的季度要約或回購要約提供，且不保證回購一定會進行，或投資者能夠出售所有期望的股份。由黑石附屬公司管理的底層私募市場工具本身即缺乏流動性，設有贖回限制且無常規二級市場。

惠靈頓、先鋒與黑石表示，他們正在積極探索更多產品結構，以服務退休儲蓄者、理財顧問和個人投資者，這表明三家公司將間隔基金形式視為起點而非終點。該聯盟還預計將吸引更廣泛的註冊投資顧問社群參與，並將隨著時間探索更多的分銷渠道。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。