沃什誓言對通膨零容忍，聯準會內部分歧加劇

沃什告訴議員，聯準會對持續高漲的通膨採取「零容忍」立場，反擊市場對降息的押注，而 FOMC 內部仍嚴重分裂。

聯準會主席凱文‧沃什向國會表示，央行對持續高漲的通膨採取「零容忍」立場，強化了鷹派立場，使聯準會的利率決策委員會在下一步行動上陷入九對九的平手局面。

沃什週二在準備好的向眾議院金融服務委員會作證的講話中表示：「委員會對持續高漲的通膨採取零容忍立場，我們共同且堅定地致力於恢復物價穩定。如果我們制定正確的政策——我們會的——那麼過去五年的通膨飆升將成為歷史。」

此番言論出爐之際，聯準會在六月連續第四次會議將基準利率維持在 3.5% 至 3.75%，會議紀錄顯示，18 位政策制定者中有一半預測年底前至少升息一碼，而另一半則傾向維持或降息。在支持升息的人中，有六位預期至少升息兩次。沃什拒絕提交個人利率預測，他表示勞動市場「大致穩定」，裁員人數極少，名義薪資增長穩健。

這場僵局之所以重要，是因為市場一直在為降息定價，而沃什的證詞表明降息並非迫在眉睫。隨著伊朗戰爭將能源價格推至三年高點，美國房價中位數創下 44 萬零 600 美元的歷史新高，生活成本在 2026 年下半年來臨之際，仍是主要的政治和經濟議題。

6 月 16 日至 17 日的會議是沃什擔任主席以來的首次會議，會議紀錄顯示，隨著勞動市場擔憂略有緩解，FOMC 越來越關注通膨。國際貨幣基金組織上週將 2026 年全球經濟成長預測下調至 3%，理由是衝突導致能源衝擊，而國際能源署則預測全球石油需求將出現自 2020 年以來的首次下降——每日減少 100 萬桶。

沃什對人工智慧熱潮持謹慎態度，承認它正在推動商業投資激增，同時警告它帶來了新的經濟不確定性。他表示：「我們尚不清楚經濟將在多大程度上受益於 AI 的建設。經濟的新機遇也給政策制定者帶來了新挑戰，聯準會正在密切關注其對通膨和勞動市場的影響。」

聯準會上一次面臨類似的內部分歧是在 2023 年，當時鷹派維持利率的措辭先於一段時期的公債殖利率上升，從而在沒有進一步升息的情況下收緊了金融狀況。隔夜指數互換目前顯示，9 月前降息的可能性約為 40%，低於一個月前的 65%，因交易員正在根據沃什更強硬的立場重新調整。

美國勞工部週四報告稱，截至 7 月 4 日當週，初次申請失業救濟金人數微降 2000 人至 21 萬 5000 人，而 6 月就業報告顯示雇主僅增加了 5 萬 7000 個職位——不到前月總數的一半。勞動市場降溫與通膨居高不下的結合，為聯準會帶來了停滯性通膨的背景，而沃什的證詞並未直接提及。

下一次 FOMC 會議定於 9 月 15 日至 16 日舉行，屆時將公布另一份通膨數據和兩份就業報告。如果數據顯示物價壓力持續存在，支持升息的九位官員可能會佔上風——而沃什的零容忍措辭表明他將支持他們。

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