華許在辛特拉首次亮相 與三位同儕齊聚 抗通膨團結各國央行

凱文·華許（Kevin Warsh）週三將其精簡化的央行運作方針帶到全球觀眾面前，他將與三位世界頂級貨幣政策制定者同台。這三位同儕雖與他共同面對抗通膨之戰，但在氣候變遷議題上視角更廣，且對聯準會獨立性的爭論有直接利害關係。

美國聯準會主席凱文·華許將於美國東部時間上午9時，與歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）、英國央行總裁安德魯·貝利（Andrew Bailey）以及加拿大央行總裁蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）一同參與歐洲央行在葡萄牙辛特拉（Sintra）舉行的年度經濟論壇問答環節。此次亮相是華許繼6月17日政策會議後記者會以來的首次公開談話。他在那次會議上維持利率不變，並以鷹派立場承諾達成央行2%的通膨目標。

「債券市場仍在適應一位明確拒絕前任們前瞻指引劇本的聯準會主席，」曾任職於《金融時報》負責聯準會及財政部報導、現任Edgen宏觀分析師的詹姆斯·奧卡福（James Okafor）表示。「華許的精簡聲明移除了所有關於利率可能走向的措辭，這與鮑爾時代有顯著不同。」

聯準會維持利率不變的決定，使其在歐洲央行近期升息之後處於中間路線，而英國央行與加拿大央行則因當地經濟疲軟而暫緩緊縮。根據市場定價，在華許於6月17日鷹派記者會後，投資者提高了聯準會最早可能在9月升息的機率。華許任內發布的首份政策聲明中，完全移除了有關利率走向的任何指引。這位新主席表示，此舉旨在讓市場擺脫對他認為會使央行失去靈活性的利率資訊的依賴。

聯準會獨立性問題懸而未決

華許在辛特拉的所有三位同組與會者，均為今年稍早一封史無前例公開信的簽署人，該信支持時任聯準會主席傑羅姆·鮑爾（Jerome Powell）與川普政府就聯準會獨立性展開的鬥爭。這一議題本週迎來一個里程碑事件——美國最高法院裁定聯準會理事麗莎·庫克（Lisa Cook）可保留其職位，儘管總統川普去年曾宣布將她解職。華許迄今仍不願直接回應諸如試圖解僱庫克或對鮑爾施加法律壓力等問題。

聯準會獨立性上一次面臨類似法律挑戰是在尼克森政府時期，時任主席亞瑟·伯恩斯（Arthur Burns）最終屈從於白宮要求實施更寬鬆貨幣政策的壓力——這項決定被廣泛認為是導致1970年代通膨加劇的原因。這一歷史先例凸顯了華許的全球同儕們所面臨的風險，他們將獨立運作的聯準會視為全球金融穩定的基石。

氣候變遷在座談小組中引發分歧

華許一直是批評聯準會在氣候變遷問題上「使命蔓延」的人士之一，而他的國際同儕則認為在理解經濟運作時，氣候議題不可忽視。在川普連任後，鮑爾迅速縮減了聯準會參與全球央行理解與管理氣候對金融體系衝擊的努力——此舉遭到部分美國共和黨民選官員譴責，認為其對化石燃料公司帶有偏見。

「若不加管理，這些效應可能對整個金融體系的穩定以及我們所監管機構的安全性與穩健性構成威脅，」英國央行在其網站上表示。克里夫蘭聯準銀行總裁貝絲·哈馬克（Beth Hammack）在辛特拉會議期間接受CNBC採訪時表示：「如果通膨持續頑固，而我未見政策帶來任何克制，我們可能需要升息」——這一觀點與華許的鷹派立場一致，同時也顯示聯準會內部的辯論依然活躍。

此次辛特拉亮相為華許提供了一個調整訊息的機會，此前他的首次登場以其鷹派立場令市場意外。Yardeni Research的分析師在會議前撰文表示，他們對其語氣感到意外，投資者將關注任何措辭上的轉變——或者重申聯準會在華許領導下將完全退出前瞻指引業務。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。