沃勒轉向鴿派，聯準會9月升息機率降至50%

聯準會一位資深官員週四發表鴿派言論，將9月升息機率拉低至約50%，並推動全球股市基準指數連續第三個交易日上漲。

Neuberger投資組合經理人Joseph Purtell表示，9月會議「將是刀鋒邊緣的決定，最終將取決於CPI數據的表現。」

掉期市場目前認為聯準會在9月15日至16日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上升息一碼的機率約為50%，低於本週稍早的近70%。此前聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）表示，如果下一份通膨報告顯示進一步降溫，他「傾向於」維持基準利率不變。MSCI亞太指數上漲0.8%，韓國KOSPI指數攀升1.64%至6,687.21點，東京日經225指數上漲1.3%至65,020.94點，而涵蓋範圍更廣的MSCI全球指數則連續第三日走高。美元在觸及四個月低點後趨於穩定，10年期美國公債殖利率維持在4.76%附近，現貨黃金下跌0.3%至每盎司4,460美元下方。

此番重新定價將決定性一票交給了週五的非農就業數據和9月11日公布的消費者物價指數（CPI），沃勒表示這兩項數據將決定他支持升息還是按兵不動。沃勒對路透社表示：「我願意坐下來等待並保持耐心」，以觀察下一份通膨報告是否也顯示下滑，並補充道「如果數據出現反轉，那麼你就知道是時候扣動扳機升息了。」聯準會偏好的通膨指標——個人消費支出（PCE）物價指數7月較去年同期上漲3.7%，低於5月的4.1%，但仍遠高於2%的目標水準。

日圓單日上漲約2%並觸及數月高點，成為市場第二大關注焦點，該貨幣在觸及155.30後目前徘徊在1美元兌156.28日圓附近。市場加大了对日本央行9月升息一碼的押注，野村證券的Yujiro Goto認為此舉有其合理性，且可能會有進一步的貨幣緊縮。日本20年期公債殖利率下跌10個基點至3.715%，30年期下跌10個基點至3.975%，而10年期則下跌6.5個基點至2.900%。

布蘭特原油交易價格接近每桶95.65美元，有望創下7月以來最大單週漲幅，因美國與伊朗緊張局勢再度升溫，引發市場對荷莫茲海峽能源運輸的擔憂。西德州中級原油上漲0.4%至91.68美元。由油價推動的上漲，加上聯準會主席凱文·沃許（Kevin Warsh）在傑克森霍爾的鷹派言論，本週稍早曾將長天期殖利率推至數十年高位，隨後沃勒的言論扭轉了這一走勢。

債券抛售也反映了結構性壓力：多年來龐大的政府支出、持續的物價上漲以及一波為人工智慧基礎建設融資的企業借貸浪潮，使得投資者要求更高的補償才願意持有長天期債券。沃許一直試圖淡化聯準會的前瞻指引，認為這限制了政策彈性，這使得市場在會議前比以往更加不確定。副總統JD·凡斯重申了川普政府的觀點，認為聯準會應該降息而非按兵不動或升息，這一立場與市場正在權衡的緊縮路徑相悖。

瑞銀全球財富管理亞洲股票策略首席投資官Suresh Tantia表示，沃勒的言論「意義重大，因為它可能改變或調整聯準會下一次政策決策的平衡。」若就業數據疲弱，很可能鞏固不升息的立場並延續股市漲勢；而若數據熾熱，則可能重新點燃本週稍早約70%的升息機率。安盛投資管理資深投資策略師Aidan Yao表示，距離FOMC決策還有約兩週、距離美國期中選舉還有約兩個月，「下行風險可能略大於上行風險」，並主張應保持審慎立場。

本文僅供參考，不構成投資建議。