華爾街對 AMD 分歧加劇：美銀上調目標價至 500 美元，大和資本下調評級

(P1) 5 月 13 日，華爾街對超微半導體公司 (NASDAQ: AMD) 給出了截然相反的判斷。美國銀行將其目標價上調至 500 美元，而大和資本則在該股經歷拋物線式上漲後，出於對估值的擔憂下調了其評級。

(P2) 247wallst.com 的 David Moadel 在總結基本面與估值之間的緊張關係時寫道：「分歧的核心在於 AMD 股價的路徑和時機，而非最終目標。」

(P3)

(P4) 在 AMD 股價年內飆升 109% 之後，分析師之間這種對峙的行為突顯了投資者面臨的核心爭論。該股強大的人工智慧增長敘事目前正面臨著大和資本指出的估值過高的問題，其市盈率（P/E）高達 154 倍。

牛派看好兆美元級人工智慧市場

美國銀行分析師 Vivek Arya 重申了「買入」評級，他將 500 美元的新目標價錨定在該行對 2030 年人工智慧數據中心總可用市場規模 (TAM) 達到 1.7 兆美元的全行級上調預估之上。該行認為，AMD 將憑藉其 EPYC 伺服器處理器和 MI 系列人工智慧加速器繼續奪取市場份額。

這一看多呼籲緊隨 AMD 5 月 5 日發佈的強勁一季報。報告顯示，該公司營收同比增長 38% 至 102.53 億美元，數據中心業務同比增長 57% 至 57.75 億美元。受「代理式人工智慧」需求的推動，瑞穗證券分析師 Vijay Rakesh 僅在一天前的 5 月 12 日就已將目標價上調至 515 美元。

估值壓力引發謹慎情緒

然而，大和資本將評級從「買入」下調至「跑贏大盤」，是對股價快速上漲的直接反應。該機構指出，AMD 股價在過去 60 天內已上漲了 150%。雖然大和資本也將目標價從之前的 250 美元上調至 500 美元，但評級的調整建議保持謹慎。

該股在 5 月 12 日收於 448.29 美元，接近 469.22 美元的 52 週高點。大和資本的舉動表明，儘管由同比增長 253% 的自由現金流所支撐的長期前景依然光明，但在進一步上漲之前，可能需要一段鞏固期。這與競爭對手英偉達 (NASDAQ: NVDA) 周圍的情緒形成對比，後者在目標價上調的同時並未出現相應的估值下調。

分析師評級的分歧暗示 AMD 股東可能會面臨一段波動期。雖然由 MI450 系列加速器等產品驅動的長期人工智慧敘事依然穩固，但該股的高估值可能會抑制短期回報。投資者將密切關注公司的基本面增長是否足以支撐其目前約 7,480 億美元的市值。

本文僅供參考，不構成投資建議。