華爾街對晶片股看法分歧 摩根大通與摩根士丹利各執一詞

摩根大通正告訴客戶準備迎接半導體股的夏季買進機會，而摩根士丹利則警告該產業在2026年下半年將面臨艱難處境——兩大華爾街銀行的分歧凸顯了市場最具影響力產業之一所籠罩的不確定性。

摩根大通策略師在7月20日發布的報告中指出：「半導體的拋售為具三至六個月投資視野的投資者創造了有吸引力的進場點。」該行列舉數據中心終端需求趨於穩定以及記憶體晶片定價可能觸底，作為轉為看多的理由。

摩根士丹利則在另一份報告中提出異議，認為供應鏈中庫存水準居高不下，加上與人工智慧相關的訂單動能減弱，顯示未來道路將更為艱辛。該行表示，隨著超大規模資料中心的資本支出趨於正常化，預計半導體營收成長將在下半年放緩。

兩大行看法分歧之際，費城半導體指數已較2026年高點下跌約12%，輝達、超微半導體及英特爾等個股均面臨壓力。該產業在長期看好AI需求的故事與短期關稅政策、出口管制及庫存去化等隱憂之間搖擺不定。

儲存需求風向指標希捷科技控股公司公布的第三財季營收為31.1億美元，較去年同期成長44%，高於29.6億美元的市場共識。該公司預測第四財季營收中位數為34.5億美元，遠高於31.6億美元的預估，並預測調整後每股盈餘為5.00美元，而市場共識為3.97美元。多位分析師上調該股目標價，該股年初至今已飆漲逾100%。

對投資人而言，這兩種對立的前景意味著半導體交易現在取決於哪種宏觀情境將成真。如果摩根大通是對的，當前的弱勢將是第四季需求復甦前的買進機會。如果摩根士丹利是對的，隨著該產業消化過剩庫存及訂單成長趨緩，股價可能進一步下跌。下一個重大考驗將在7月底到來，屆時輝達將公布季度業績，為AI晶片需求趨勢提供最明確的信號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。