華爾街資金大挪移：從科技股撤出93億美元，板塊輪動加速

股市長期主導的科技板塊交易正讓位給醫療保健、工業與金融類股，投資人從科技基金撤出創紀錄的93億美元資金。

投資人上週從美國科技基金撤出創紀錄的93億美元，資金輪動至醫療保健、工業與金融類股，顯示夏季市場主導地位正從AI贏家板塊轉移。

BTIG董事總經理兼首席市場技術分析師Jonathan Krinsky表示：「板塊輪動正在發生，主導地位正在轉移。這一切對我們而言意味著，半導體與AI交易仍有顯著的下行空間，但資金持續在股市中尋找其他去處。」

「尖牙七巨頭」大型科技股6月下跌超過12%，其中蘋果從近期高點回落9.9%，距離修正僅一步之遙。費城半導體指數上週重挫8.1%，科技股為主的納斯達克綜合指數下跌4.6%，標普500指數亦下滑近2%。相比之下，等權重標普500指數年初至今上漲10.3%，羅素2000指數飆升21%，而剔除「尖牙七巨頭」的標普493指數則上漲13.7%。

此次輪動引發市場關注：這究竟是市場健康擴張的信號，還是更深層回調的開端？加拿大皇家銀行資本市場將標普500指數的12個月目標價上調至8150點，理由是盈餘成長與聯準會的政策支持。然而，Kerux Financial首席投資官David Laut警告，目前估值偏高、地緣政治不確定性持續，加上夏季交易量低迷，回調條件已然成熟。

多項數據顯示此一轉變正在發生。美銀每週Flow Show報告顯示，自3月以來，美國股票首次出現整體資金外流，其中科技股承受最大賣壓。Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick指出，即使標普500指數錄得下跌週，其漲跌線卻創下歷史新高——這顯示即便大盤指數掙扎，市場廣度仍在改善。

小型股目前本益比約20倍，相較於標普500的26倍，成為主要受益者。估值差距顯示，隨著投資人撤離過去三年推升市場的昂貴大型股，價格較低的股票正獲得青睞。

價值股領跑

Vanguard價值型ETF的管理費率僅0.03%，已成為捕捉此波輪動的低成本工具。金融類股佔該基金約21%，工業股佔16%，醫療保健股佔13%，科技股僅佔13%——遠低於其在標普500指數中的權重。該基金持股的本益比約為22倍，低於整體市場的25倍，股息率約1.9%。

Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示：「基本面背景仍具支撐力，消費者持續支出，企業積極投資，盈餘預期持續上調。」他將當前環境描述為「表面之下的整固期」，而非重大衰退的開端。

夏季波動升溫，風險隱現

隨著債券殖利率上升與通膨壓力持續，此波輪動可能在夏季進一步加劇。聯準會在新任主席Kevin Warsh的領導下傾向於採用更為緊縮的溝通政策、減少市場信號，此舉可能加劇市場波動。加拿大皇家銀行資本市場美國股票策略主管Lori Calvasina警告：「股市的路徑未必是一條直線。」她提到了AI風險、盈餘預測與聯準會政策發展。

Laut表示：「我們認為6月以來的市場波動只是冰山一角。目前減持科技股才是明智之舉。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。