沃那多房產信託遭華爾街三家機構下調評級後股價下跌

沃那多房產信託面臨分析師下調評級，辦公樓 REITs 領跌板塊

沃那多房產信託 (NYSE:VNO) 面臨分析師的新一輪評級下調。由於辦公樓房地產投資信託 (REITs) 是今年以來表現最差的 REITs 子板塊，該公司股價已下跌 23.71%。

摩根士丹利、摩根大通和 Truist Securities 均下調了這家專注於曼哈頓業務的房東的目標價。這些機構表示，評級下調反映了白領就業趨勢走弱帶來的結構性逆風，以及季節性因素對其高利潤標牌業務的影響。

摩根士丹利將沃那多的目標價從 32 美元下調至 28 美元，維持「持股觀望」評級。Truist Securities 也將目標價從 29 美元下調至 28 美元，並將其 2026 年 FFO（營運現金流）預期下調至每股 2.25 美元。摩根大通將目標價從 41 美元下調至 33 美元，維持「中性」評級。

此次評級下調將沃那多目前在 25.52 美元附近交易的股價推向 24.57 美元的 52 周低點。辦公樓 REITs 面臨的壓力源於 10 年期美國國債收益率從 3 月 2 日的 4.05% 升至 3 月 27 日的 4.44%，這壓縮了估值並增加了再融資成本。

沃那多的表現與大盤形成鮮明對比，先鋒房地產 ETF (NYSEARCA: VNQ) 今年以來僅下跌 0.25%。該公司的資產組合集中在曼哈頓，在賓夕法尼亞區 (Penn District) 和公園大道 (Park Avenue) 擁有核心資產，租戶包括 Meta、Citadel 和 Google。公司報告 2025 年紐約辦公樓收入為 12.75 億美元，入住率為 91.2%。

然而，資產負債表顯示其總負債為 87.2 億美元，而現金僅為 8.4085 億美元，活躍的貸款違約使其信用狀況更加複雜。辦公樓房東面臨的挑戰是全球性的，例如專注於歐洲業務的 Inovalis REIT (TSX: INO.UN) 報告其在資產出售過程中的投資組合總入住率僅為 60.9%。

儘管情緒負面，沃那多近期仍與數據安全公司 AvePoint 簽署了一份 8,000 平方英尺的租約，租入其現代化的 Penn 2 大樓。在一個顯著的逆向信號中，沃那多董事 Daniel Tisch 在 2026 年 2 月底和 3 月初的五次交易中購入了 21 萬股股票。

目標價的下調表明華爾街預計辦公樓房東面臨的挑戰環境將持續。投資者將關注沃那多的下一份財報，以瞭解租賃速度的更新、利率上升對融資成本的影響，以及其零售和標牌業務的表現。

本文僅供參考，不構成投資建議。