越南 GDP 增長 7.8%，但通脹給樂觀前景蒙上陰影

越南經濟在 2026 年第一季度增長了 7.83%，這一速度超過了經濟學家的預測，但由於能源成本上升將通脹推至略高於政府目標，經濟顯現出放緩跡象。

越南國家銀行行長阮氏紅上周在央行網站的一份聲明中表示：「越南不會以犧牲宏觀經濟穩定為代價來追求短期增長。」這釋放了謹慎立場。

這一國內生產總值數據超過了彭博調查經濟學家得出的 7.6% 的預測中值，但低於 2025 年第四季度 8.46% 的增速。3 月消費者價格指數同比上漲 4.65%，略高於政府設定的 4.5% 的通脹上限目標。

這些數據突顯了河內面臨的挑戰，即如何在追求高增長議程與應對外部不利因素之間取得平衡。越南政府正在努力應對波動劇烈的全球能源市場帶來的通脹影響，同時推進大規模公共投資計劃以維持增長軌跡，而一項臨時的燃油稅減免政策定於 4 月 15 日到期。

製造業實力支撐增長

製造業仍是主要引擎，第一季度增長 9.73%，並推動 3 月出口激增 20.1%。這種強勢體現在該國與美國的貿易關係中，第一季度對美貿易順差同比增長 24.2%，達到 339 億美元。

多家外部機構的分析師認為，越南的長期前景依然光明。哈佛大學增長實驗室的研究預計，越南將在未來十年引領全球 GDP 增長，理由是其製造業能力日益複雜且多樣化。標準普爾全球越南製造業採購經理指數（PMI）也支持這一觀點，該指數在 2 月升至 54.3，為四個月來的最高水平。預計富時羅素（FTSE Russell）將在 2026 年將越南升級為「次級新興市場」地位，此舉有望吸引大量機構投資。

能源成本考驗韌性

儘管製造業基礎雄厚，但越南經濟對進口能源的依賴使其容易受到地緣政治衝擊的影響。中東衝突導致燃料價格上漲和供應鏈擔憂，促使政府動用應急能源儲備基金來穩定國內價格。

作為應對，官員們正在加速推廣電動汽車和生物燃料，以減少對外國石油的依賴。這一國家戰略在私營部門也得到了響應，國內大企業集團 Vingroup（HoSE：VIC）旗下的 VinFast 部門設定了雄心勃勃的目標，計劃今年交付 30 萬輛電動汽車和 100 萬輛電動摩托車。總理範明政最近也強調了政府對穩定的關注，他警告稱，全球緊張局勢正對通脹、利率和能源供應造成多重壓力。

本文僅供信息參考，不構成投資建議。