Victory Capital以70亿美元收购First Eagle，组建5710亿美元资产管理公司

Victory Capital同意以约70亿美元收购First Eagle Investments，组建一家5710亿美元的资产管理公司，并深化与Amundi的合作关系——后者持有买方27%的经济权益。

Victory Capital董事长兼首席执行官David Brown表示：「这是一项具有变革意义的交易，代表着我们业务发展的下一个篇章。First Eagle是一家卓越的全球资产管理公司，其多元化的产品线涵盖全球多元资产、股票、固定收益，以及包括CLO和另类信贷在内的规模化另类投资平台。」

该交易包括约44亿美元现金和20亿美元新发行的Victory Capital股权，外加承接First Eagle于2032年到期的7.25%优先担保票据5.75亿美元。截至7月31日，First Eagle管理约2220亿美元资产，其中包括410亿美元的CLO和另类信贷平台，而Victory Capital的客户资产总额为3488亿美元。

该交易预计将对2027年调整后每股收益增厚约35%，得益于预计约2.8亿美元的净费用节省，并预计于2027年第一季度末完成。合并后的公司年营收将达到约32亿美元。

Amundi的战略持股

Amundi是欧洲最大的资产管理公司，管理资产规模接近2.6万亿欧元，负责向美国以外的客户分销Victory Capital和First Eagle的美国及全球策略。这家法国公司是法国农业信贷银行的子公司，根据预计的融资结构，交易完成后仍将是Victory Capital的最大股东。

Amundi首席执行官Valérie Baudson表示：「我们热烈欢迎这项具有变革意义的交易。Victory Capital和First Eagle是两家我们非常熟悉的优秀资产管理公司。两者结合，将形成一个极具吸引力且高度互补的平台。」

Amundi预计，在全面整合并实现预期节省后，该交易将提升其自身的每股收益。该交易还强化了Amundi与Victory Capital合作关系的战略逻辑——后者在得克萨斯州圣安东尼奥运营着Amundi六大国际投资中心之一。

交易结构与所有权

拥有First Eagle的Genstar Capital将在全面摊薄及转换基础上持有Victory Capital约14.6%的股份，其投票权上限为4.9%。这家私募股权公司的全部持股受三年锁定期约束，并将在交易完成后指定两名董事进入扩大至11人的董事会。

Victory Capital已从美银证券和加拿大皇家银行资本市场获得完全承诺的融资，包括一笔新的35亿美元定期贷款B类融资、约9.5亿美元的新增优先担保票据，以及扩大至2亿美元的循环信贷额度。First Eagle将在Victory Capital平台上运营，同时保留其品牌和投资自主权，这与Victory Capital此前收购所采用的模式相同。

该交易延续了资产管理行业的整合浪潮，各公司纷纷寻求扩大规模以消化技术和分销成本。First Eagle的历史可追溯至1864年，过去三年每年均实现正净流入，其92%获评级的共同基金和ETF资产持有晨星四星或五星评级。合并后的平台使Victory Capital跻身美国最大公开上市传统资产管理公司之列，与贝莱德11.5万亿美元和先锋集团10万亿美元的规模展开竞争，而在该行业中，费率压缩已促使较小公司寻求合并。

本文仅供参考，不构成投资建议。