VEON 第一季度營收增長 17% 後上調 2026 年營收指引

VEON Ltd. (NASDAQ: VEON) 公布第一季度營收為 12.01 億美元，同比增長 17%，這促使該數字運營商上調了全年銷售指引。

「VEON 在 2026 年開局勢頭強勁，在營收和 EBITDA 方面均實現了兩位數的增長，」VEON 集團首席執行官 Kaan Terzioglu 表示。「數字業務收入激增 57.7%，目前已佔集團總營收的四分之一以上，而核心電信業務依然保持韌性。」

該公司的頂線業績超過了分析師 11.6 億美元的共識預期。息稅折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 增長 17.7% 至 5.17 億美元。鑒於強勁的季度表現，VEON 將 2026 年營收增長預期從之前的 9-12% 上調至 11-14%。

| 指標 | 實際值 | 共識預期 | 勝出/低於 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 12.01 億美元 | 11.6 億美元 | +3.5% |
| EBITDA | 5.17 億美元 | 不適用 | 不適用 |
| 數字營收增長 | 同比 +57.7% | 不適用 | 不適用 |

業績主要受到 VEON 數字和金融服務產品大幅增長的推動。數字業務收入增長 57.7% 至 3.03 億美元，佔本季度總營收的 25.2%。金融服務收入增長 41% 至 1.35 億美元。該公司還產生了 2.46 億美元的權益自由現金流，較上年增長 73.4%。

### 分析師觀點

在財報發佈前，分析師對 VEON 的態度普遍樂觀。根據 GuruFocus 數據，基於三家經紀公司的情況，該股持有共識「跑贏大盤」評級。四位分析師給出的未來一年平均目標價為 77.41 美元，意味著較近期價格 50.03 美元有 54.7% 的上漲空間。

從估值角度來看，該股相對於行業而言似乎被低估。Zacks Investment Research 指出，VEON 的市盈率 (P/E) 為 6.62 倍，遠低於 17.99 倍的行業平均水平。其市銷率 (P/S) 為 0.81 倍，也優於 1.26 倍的行業平均水平。

強勁的季度業績和積極的展望強化了 VEON 向以數字為核心的運營商的轉型。該公司正在擴大其戰略舉措，包括計劃收購巴基斯坦的 TPL Insurance，以及擴大在孟加拉國、哈薩克斯坦和烏克蘭的 Starlink 合作夥伴關係。

指引的上調表明管理層有信心其數字戰略將繼續帶來強勁增長。投資者將關注預計在 2026 年中期完成的 TPL Insurance 收購，作為下一個重大催化劑。

本文僅供參考，不構成投資建議。