各州掀起反抗浪潮：拉斯維加斯賭場取消 2026 預測市場會議

(P1) 在拉斯維加斯 Aria 賭場簽署合同僅三天後便因內華達州強大的博彩監管機構施壓而取消了 Predict 2026 會議後，蓬勃發展的數十億美元預測市場行業面臨重大挫折。此舉突顯了受聯邦監管的平台與認為這種新型交易形式屬於非法賭博的各州之間日益加深的管轄權衝突。

(P2) 「我們從未聲稱內華達州博彩管理局 (NGCB) 直接命令 Aria 終止我們的活動，」Predict 2026 的一位組織者告訴《巴倫周刊》，並補充說會議將移至紐約。「我們無意與 Aria 或 NGCB 產生不必要的衝突。出於這個原因，我們沒有公開質疑此次終止。」

(P3) 會議運營商 Predict Summit 於 4 月 30 日與美高梅運營的 Aria 簽署了合同，但三天後合同就被終止。此次取消是在內華達州博彩管理局 (NGCB) 2025 年 10 月發佈的指南之後發生的，該指南警告持牌人，任何與預測市場的關聯都可能危及其州博彩牌照。該委員會還起訴了領先平台 Kalshi 在該州運營。

(P4) 此事的利害關係在於一個市場的未來，僅在 2024 年總統大選期間，Polymarket 等平台的交易額就超過了 37 億美元。雖然該行業在商品期貨交易委員會 (CFTC) 的授權下在全國範圍內運營，但越來越多的州正在發起法律挑戰，形成了一個複雜且不確定的監管拼圖，威脅到主流化的採用。

什麼是預測市場？

預測市場允許交易者買賣現實世界事件結果的份額，價格在 $0 到 $1 之間，反映了公眾認知的可能性。獲勝的份額以 $1 結算，而失敗的份額歸零。支持者認為這些「事件合約」是強大的信息聚合工具，這一概念得到了數十載研究的支持。

現代工業由兩個主要參與者主導。Kalshi 是美國領先的受監管交易所，持有 CFTC 指定合約市場牌照，2026 年 4 月的處理量超過 130 億美元。它提供從政治到天氣的廣泛市場，並為 Robinhood Predictions 提供後端支持。Polymarket 最近在收購了一家受 CFTC 監管的交易所後重新進入美國市場，其全球流動性更強，2026 年 4 月其平台處理的交易額超過 80 億美元。

監管分歧日益擴大

衝突的核心在於管轄權。CFTC 將事件合約歸類為金融衍生品，賦予平台在全國範圍內運營的聯邦權力，取代了各州的賭博法。這使得他們可以接受年滿 18 歲的交易者，而受州監管的體育博彩要求為 21 歲以上。

然而，利益根深蒂固的各州正在予以反擊。內華達州最為激進，NGCB 起訴了 Kalshi，眾議員 Dina Titus 提出了聯邦立法，賦予各州對體育相關合約的否決權。Aria 取消 Predict 2026 表明這種壓力活動即使沒有直接命令也是多麼有效。包括華盛頓州、馬薩諸塞州和亞利桑那州在內的其他州也提起了訴訟或禁令。俄亥俄州聯邦法官在 3 月裁定，根據該州法律，Kalshi 的產品構成了賭博。

該行業取得了一些法律勝利，聯邦上訴法院於 2026 年 5 月在新澤西州支持了 Kalshi。CFTC 和司法部也起訴了多個州，以阻止它們針對聯邦註冊平台執行當地賭博法。目前，法律格局仍然支離破碎，Polymarket 和 OG.com 等平台在大多數州可用，而 Kalshi 的可用性由於持續的法律戰而受到更多限制。這些鬥爭的結果將決定預測市場是否能成為美國的主流金融資產類別。

本文僅供參考，不構成投資建議。