Valley National 第二季獲利未達預期，支出攀升 9.5%

Valley National Bancorp（VLY）公布第二季調整後每股盈餘為 0.30 美元，較 Zacks 共識預期低了 1 美分，主因營業費用攀升 9.5%，抵銷了兩位數的營收成長與 23% 的信貸損失備抵下降。

Valley National 管理層在財報中表示：「淨利息收入年增 12.6%，受惠於強勁的貸款增長與利差擴大，但較高的薪資與科技成本壓縮了獲利表現。」這家總部位於紐約的銀行公布歸屬於普通股股東的淨利為 1.636 億美元，較去年同期成長 29.6%。

按完全課稅等值基礎計算，總營收達 5.621 億美元，年增 13.3%，高於市場共識的 5.5202 億美元。淨利息收入成長 12.6% 至 4.884 億美元，淨利差擴張 19 個基點至 3.2%。這意味著該銀行每持有 100 美元的計息資產可賺取 3.20 美元——在聯準會自 2023 年 7 月以來將基準利率維持在 5.25% 至 5.5% 的利率環境下，這是一項關鍵的獲利能力指標。非利息收入躍增 17.7% 至 7,370 萬美元，受惠於多數收費類別的增長。

獲利未達預期凸顯了區域銀行面臨的成本挑戰。非利息支出總計 3.111 億美元，高於去年同期的 2.841 億美元，幾乎所有成本項目均有增加。效率比從 55.20% 改善至 52.11%，意味著該銀行每收入 1 美元仍需支出約 52 美分——雖然較一年前有所改善，但若營收成長放緩，容錯空間仍然有限。

貸款增長與信貸品質

總貸款年增 6.2% 至 525 億美元，各類別均見成長。存款成長 6.7% 至 541 億美元，提供了穩定的資金來源。信貸損失備抵下降 22.8% 至 2,920 萬美元，反映信貸展望改善；不過，不良資產微幅增加 6.4% 至 4.678 億美元，主因是非應計貸款增加。備抵損失占總貸款比率為 1.16%，較去年同期下降 4 個基點。

資本與獲利能力

Valley National 調整後年化平均資產回報率從 0.87% 改善至 1.05%，調整後年化平均股東權益回報率則從 7.15% 升至 8.75%。有形普通股權益對有形資產比率從 8.63% 增強至 8.71%。然而，第一類風險資本比率從 11.57% 下滑至 11.37%，普通股權益第一類比率也從 10.85% 降至 10.71%，反映貸款增長速度超過資本累積。

這些財報數據出爐之際，區域銀行正經歷一段長時間的高利率環境，此環境壓縮了存款成本，同時支撐了貸款收益率。若聯準會每次降息 25 個基點，對於 Valley National 這類資產敏感型銀行而言，淨利息收入將會減少，因此支出紀律對於維持獲利能力至關重要。隨著聯準會的下一次利率決策將於 9 月舉行，利率走向仍是 2026 年下半年區域銀行獲利的最大變數。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。