美國財政部將調查保險公司 1 萬億美元私募信貸風險

美國財政部將與州保險監管機構舉行會議，審查人壽保險和年金公司持有的近 1 萬億美元私募信貸。

「全美保險專員協會（NAIC）和州保險監管機構多年來一直積極監測並逐步應對保險公司不斷變化的投資組合，」該協會在聲明中表示。

此次調查是在 NAIC 一份現已撤回的 2024 年報告之後進行的。該報告發現，在受審閱的 109 項私募信貸評級中，有 106 項高於 NAIC 自身分析的建議，部分評級甚至被誇大了六個檔次。保險公司持有的約 4190 億美元私募債務帶有此類私募評級。

核心問題在於，誇大的評級使保險公司能夠針對這些資產持有較少的資本金，這可能掩蓋了其 6 萬億美元總投資資產中的真實風險水平，並為更廣泛的金融體系帶來了潛在的脆弱性。

私募信貸為保險公司提供了比傳統債券更高的收益率，且其信用評級通常顯示出類似的安全性的。這導致了需求激增，收購人壽和年金保險公司的私募股權公司加速將資產轉向這些投資。

被壓制的 NAIC 報告指出，Egan-Jones Ratings 是提供這些較寬鬆私募評級的頻繁提供者。美國證券交易委員會（SEC）上個月對該公司為某些債務工具「持續提供具有完整性的信用評級」的能力提出了質疑。

經過五年多的請求，NAIC 分析師在 2025 年 1 月獲得了挑戰私募評級的權限，前提是這些評級比工作人員自身分析確定的適當水平高出三個或更多檔次。

財政部的介入標誌著聯邦層面對於此前由州級管理的風險有了新的關注。投資者現在將關注這些會議的結果，這可能會導致對保險公司更嚴格的資本金要求，以及私募信貸市場風險的重大重新定價。

本文僅供參考，不構成投資建議。