美軍空襲拉拉克島，荷姆茲海峽石油過境降至每日5艘

美軍8月30日空襲伊朗拉拉克島，是自6月停火以來荷姆茲海峽對峙最嚴重的升級，每日石油過境量降至戰前水準的一小部分。

美軍於8月30日摧毀了拉拉克島上的兩套伊朗發射系統，此前德黑蘭革命衛隊試圖在荷姆茲海峽佈設魚雷，使每日石油過境量降至五艘船。

「今日，國際航運通道已開放，動能正在累積。」美軍中央司令部司令布萊德·庫柏上將週四晚間在X平台發布的影片中表示，他將清除海峽水雷的功勞歸於美軍部隊。

此次打擊加深了一場已重塑全球能源市場的對峙。根據高盛引用的彭博數據，布蘭特原油從戰前的每桶約72美元攀升至高峰時接近120美元，目前仍較戰前水準高出約20%，即使海峽的石油通過量已恢復至戰前水準的三分之二。8月24日，華盛頓宣布對德黑蘭發動「經濟D-Day」行動，威脅與伊斯蘭共和國有商業往來的國家。

荷姆茲海峽承載全球約21%的石油貿易，而此對峙已促使國際貨幣基金組織（IMF）預測伊朗經濟今年將萎縮超過5%，通膨接近70%。若封鎖持續，更高的能源、運費與化肥成本將對新興市場造成最嚴重的衝擊。

伊朗已將重新開放海峽與結束區域戰爭掛鉤。伊朗最高國家安全委員會秘書穆赫森·雷扎伊告訴Al Manar電視台，與美國達成的任何諒解都必須包括結束加薩、黎巴嫩和敘利亞的衝突，並要求以色列從黎巴嫩撤軍並停止對敘利亞的攻擊。「在建立任何新的信任之前，美國必須證明其落實這些承諾的誠意。」雷扎伊表示。

回歸6月框架的可能性似乎微乎其微。《華爾街日報》週四報導，川普政府無意重返6月與伊朗達成的諒解備忘錄，而是選擇觀望其經濟施壓策略是否奏效。

伊朗革命衛隊海軍否認美軍關於海峽已開放的說法，稱這是企圖操控油價並掩蓋美軍的失敗。革命衛隊週六表示，在美軍停止對伊朗的軍事行動之前，限制措施將持續。伊朗副外交部長卡齊姆·加里巴巴迪重申，荷姆茲海峽仍然關閉，德黑蘭不急於重新開放。

無解的對峙

為期六個月的衝突分四個階段展開：自2月28日開始的密集空襲、4月7日的停火與談判並最終促成6月17日川普與伊朗總統馬蘇德·佩澤什基安簽署諒解備忘錄，隨後伊朗對商業航運發動新一輪攻勢，引發另一場軍事交鋒。自7月中旬以來，美國重新對伊朗港口實施軍事封鎖並對其石油貿易實施制裁，同時清除航運通道。

其結果是伊朗石油出口實際上遭到禁運——這是自1979年革命以來的首次——全球石油出貨量正在恢復，能源價格保持穩定。Kpler數據顯示，本週二僅有五艘船穿越荷姆茲海峽，遠低於戰前每日約130艘的通過量。中央司令部表示，其部隊過去幾個月已協助約1,500艘商船及7.5億桶原油的過境運輸。

經濟壓力壓向德黑蘭

伊朗在經歷多年制裁後以虛弱之姿進入戰爭，其處境已進一步惡化。IMF預測今年伊朗經濟將萎縮超過5%，通膨接近70%。里亞爾大幅貶值，基本物資價格飆升，一名伊朗勞工部官員估計戰爭前三個月內已有超過100萬個工作崗位消失。

伊朗上一次面臨如此大的外部壓力是在2012至2015年的制裁期間，當時石油出口下降超過一半，經濟連續兩年衰退，直至核協議簽署。此次德黑蘭是否會屈服，取決於自戰爭第一階段以來權力不斷鞏固的革命衛隊能否承受對其經濟命脈的封鎖。

對市場而言，風險是不對稱的。若伊朗升級行動、攻擊波斯灣能源基礎設施，或胡塞武裝代理人封鎖紅海貿易，布蘭特原油可能重新測試戰時高點每桶120美元附近。若封鎖持續且德黑蘭放棄對海峽的主張，石油的風險溢價可能迅速消退。川普的決心似乎比伊朗領導人所預期的更為堅定，但隨著期中選舉臨近，政治算盤可能出現變化。

本文僅供參考，不構成投資建議。