美國戰略石油儲備降至3.165億桶 創1983年來新低

美國能源部週日公布的數據顯示，美國戰略石油儲備（SPR）上週減少300萬桶至3.165億桶，創1983年4月以來最低水準，因政府持續執行與一項1.72億桶釋放協議相關的庫存提取作業。

根據能源部的說法，這些庫存提取是美國同意從該設施釋放1.72億桶石油協議的一部分。該儲備是在1973-74年阿拉伯石油禁運後創建，旨在緩衝供應中斷的衝擊；其在2010年高峰時期持有約5.6億桶原油，隨後國會在過去15年間授權了多輪銷售與交換操作。

最新一週約300萬桶的庫存下降，延續了多年的庫存消耗趨勢，使SPR較2010年高峰水平減少逾40%。該儲備目前3.165億桶的水準，是雷根政府以來的最低點，當時美國仍在1979年石油危機後重建庫存。

不斷縮小的緊急緩衝庫存，恰逢中東地區地緣政治風險急劇升溫。美國總統川普表示美國正在恢復對伊朗的海上封鎖後，油價週末飆漲逾4%；同時，根據船舶追蹤數據，由於美伊新一輪衝突升高安全風險，荷莫茲海峽的交通流量降至兩個月低點。西德州中質原油（WTI）週一交易價格接近每桶82美元，延續上週五漲勢，交易員在美國緊急庫存日益減少與該水道（處理全球約五分之一石油消費量）供應中斷風險之間進行權衡。

跨資產影響立即顯現。英國兩年期公債殖利率週一跳升至一個月高點，因美伊衝突推高全球油價，而避險需求則推動黃金上漲約1%。根據選擇權市場定價，更廣泛的避險情緒反映出投資人擔憂，荷莫茲海峽交通持續中斷可能使原油價格自2022年以來首次突破每桶100美元。

庫存枯竭的SPR削弱了政府應對突然供應衝擊的能力，可能放大本已吃緊的市場中的價格波動。美國上一次協調緊急動用儲備是在2022年，當時拜登政府釋放了1.8億桶原油，以在俄羅斯入侵烏克蘭後穩定價格。該干預措施幫助將布蘭特原油價格控制在每桶130美元以下，但目前3.165億桶的庫存僅約為當時可用庫存的一半。

石油輸出國組織（OPEC）週日表示，由於中國與歐洲的消費低於預期，該組織進一步下調了2026年全球石油需求增長預測。這項修正為供需前景增添了另一層複雜性，根據國際能源署（IEA）數據，該組織的備用產能估計約為每日500萬桶。SPR庫存下降、中東供應風險以及需求預測轉弱這三項因素的結合，為原油市場創造了異常不確定的前景。

SPR的下降也引發了關於補充儲備的時間表與成本的疑問。拜登與川普兩屆政府均曾探討過補充策略，但在當前價格水準購買原油將需要龐大的預算支出。能源部尚未公布2026年剩餘時間的正式補充時間表，這使得儲備的走勢取決於國會撥款與市場狀況。以目前WTI價格接近每桶82美元計算，要將儲備補充至4億桶，大約需要花費68億美元。

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