美股基金第二季飆升17.1% AI行情推動指數創歷史新高

第二季美股基金平均總回報達17.1%，創下2020年以來最佳季度表現，標普500指數與那斯達克指數雙雙改寫歷史新高。

「當今的投資環境充滿雜音——地緣政治波動、短期經濟數據劇烈震盪，以及預測市場不斷的喧囂，都加劇了這種混亂，」Nuveen 投資長 Saira Malik 表示。「許多投資人感到被迫緊抱 AI 交易。」

標普500指數與那斯達克指數創下2020年以來最強勁的季度漲幅，道瓊工業平均指數也於同期收於歷史高點。國際股票基金則表現落後，平均回報率僅10.9%，使年初至今漲幅收窄至10.6%，此前該類別基金曾一度超越美國同類基金。根據 LSEG 數據，投資級債券基金第二季回報率為0.8%，年初至今漲幅來到0.70%。

根據投資公司協會（Investment Company Institute）截至6月24日的估算，此波漲勢在第二季吸引了1031億美元的資金淨流入美股基金，與今年前三個月237億美元的淨流出形成鮮明對比。債券基金則吸引了2315億美元的資金。下半年市場面臨的考題在於，聯準會主席Kevin Warsh 在6月首次政策會議上釋出的年底可能升息訊號，是否會削弱當前動能。

科技股集中度引發廣度疑慮

季度表現幾乎完全由 AI 相關科技股推動，這種狹窄的領漲格局已促使部分策略師呼籲分散投資。Malik 建議投資人應跳脫 AI 交易，轉向更廣泛的資產類別配置，包括另類信貸和市政債券，而非將所有 AI 股票納入同一籃子。

美股基金今年以來平均漲幅已達13.4%，從第一季的疲軟走勢中反彈——當時投資人從國內股票基金中淨撤出237億美元。資金流向的逆轉反映市場對人工智慧相關科技股的信心重燃，儘管聯準會暗示可能升息，為隨著漲勢而擴張的估值帶來逆風。

資金流向揭示投資人持倉轉變

根據 ICI 估算，第二季流入美股基金的1031億美元，與第一季的淨流出形成劇烈反差。國際股票基金吸引了較為溫和的265億美元，而債券基金則以2315億美元的淨流入，持續成為追求收益資金的首選去處。

該季度還發生了SpaceX首次公開募股（IPO）、與伊朗衝突相關的油價衝擊，以及一度短暫提振市場的和平反彈行情，隨後聯準會6月會議將市場焦點重新拉回貨幣政策。聯準會決定維持利率不變——其中九位官員預計年底前至少升息一碼——為股票估值設下潛在考驗。央行下一次會議將於9月舉行，屆時將是Warsh 兑现其改革聯準會溝通方式承諾的首個機會；此前央行在6月17日利率決策後發布了篇幅明顯縮短的政策聲明。本週即將公布的會議紀錄，將被市場仔細解讀，以了解Warsh 所稱利率問題上的「內部良性辯論」以及主席新成立的工作小組。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。