美國4月服務業PMI降至53.6 增長勢頭放緩

美國服務業是國家經濟增長的關鍵動力，在4月實現了連續第22個月擴張，但增長步伐已開始放緩。美國供應管理協會（ISM）報告稱，其服務業PMI®錄得53.6%，較3月的54.0%略有回落，略低於53.7%的普遍預期。

「4月服務業PMI®為53.6%，較3月的54%下降了0.4個百分點，」ISM®服務業商業調查委員會主席Steve Miller在報告中表示。「服務業的經濟活動在4月繼續擴張。」

在整體擴張數據的背後，報告顯示了分項指標的顯著分化，呈現出該行業健康狀況的複雜圖景。新訂單指數（一項關鍵的先行指標）暴跌7.1個百分點至53.5，遠低於3月強勁的60.6。相反，商業活動指數上升了2個百分點至55.9，表明當前活動依然強勁。

這些數據為聯準會出了一個難題。新訂單增速放緩以及就業指數（48.0）連續第二個月收縮，可能成為支持採取較不激進貨幣政策立場的理由。然而，物價支付指數維持在70.7的高位，分析師指出，這一水平與4%左右的消費者價格通膨一致，使央行對抗通膨的工作複雜化。

新訂單預示未來需謹慎

新訂單指數的劇烈下跌是4月報告中最值得關注的問題。7.1點的跌幅是除衰退期外最大的單月跌幅之一，表明需求正在大幅降溫。這與標普全球（S&P Global）的獨立數據一致，後者在其PMI報告中指出，受地緣政治緊張局勢和持續通膨的負面影響，美國新業務量兩年來首次出現下降。雖然高於50仍代表增長，但大幅減速預示著未來幾個月服務業活動可能放緩。

勞動力市場仍是薄弱環節

就業指數錄得48.0%，標誌著服務業用工連續第二個月收縮。雖然這比3月的45.2%增加了2.8個百分點，但就業未能恢復擴張表明企業對招聘變得更加謹慎。服務業勞動力市場的疲軟與更廣泛的勞動力市場數據形成對比，政策制定者將密切關注這是否為更廣泛降溫的潛在信號。

報告中的通膨衡量指標——物價支付指數——幾乎沒有提供緩解跡象。儘管該指標未從3月的70.7上升，且低於73.5的預期，但仍處於歷史高位。這種由燃油和勞動力成本上升驅動的持續價格壓力，確保了通膨仍將是聯準會的首要關注點，限制了其應對增長放緩跡象的能力。增長放緩與通膨頑固的矛盾信號，令聯準會在權衡下一步政策舉措時處於艱難境地。

本文僅供參考，不構成投資建議。