美國監管機構錯過《GENIUS法案》截止日，10項穩定幣規則尚未完成

五家聯邦機構無一在《GENIUS法案》的法定截止日前提交最終穩定幣規則，讓發行方只能在一個僅存在於法律而非監管規範中的框架下摸索前行。

美國聯邦監管機構錯過了《GENIUS法案》7月18日敲定穩定幣實施規則的最後期限，在總統唐納·川普簽署該法案一年後，發布了10項提案，但最終法規數量為零。

「當2028年安全港到期時，美國機構將無法使用不合規的穩定幣，但我們不認為市場會乾等，」Anchorage Digital政策主管Kevin Wysocki表示。「機構用戶將在該期限到來之前很久就轉向符合監管、由銀行發行的數位美元。」

財政部發布了四項提案，涵蓋州級監管體制認證、外國發行人註冊以及反洗錢標準。貨幣監理署（OCC）針對全國性特許發行人發布了兩項規則，涉及儲備資產、贖回、資本和託管。聯邦存款保險公司（FDIC）、全國信用合作社管理局（NCUA）和聯邦銀行監管機構共同提出了單獨的框架。但沒有任何一項超出徵求意見階段。

錯過截止日壓縮了法律生效前的準備窗口期。該法律將於2027年1月18日生效，或在最終規則發布後120天生效——以較晚者為準。對於Tether等外國發行人，單獨的兩年合規緩衝期將持續到2028年7月，儘管律師們對該寬限期是否適用於非美國公司存在分歧。OCC在一則腳註中指出，不符合特定要求的外國發行人可能最早在1月就面臨合規義務。

Tether面臨兩年倒計時

Tether的USDT——全球市值最大的穩定幣——在新的監管框架下面臨最具決定性的合規挑戰。根據該公司最新揭露的資訊，USDT儲備中多達四分之一仍配置在不符合《GENIUS法案》標準的資產中，包括貴金屬、貸款和比特幣。

執行長Paolo Ardoino在白宮簽署儀式上表示「Tether將遵守《GENIUS法案》」，並暗示該公司將推出一個獨立的美國專用代幣。Tether今年透過Anchorage Digital推出了USAT，但使用量仍然很低。該公司未回應對其合規立場最新情況的詢問。

Tether在美國的主要競爭對手Circle在聯邦框架的預先合規方面取得了更明顯的進展。

《CLARITY法案》成為下一個政策角力場

Anchorage Digital再次呼籲國會通過《數位資產市場清晰度法案》（CLARITY Act），該法案將把穩定幣監管模式擴展到更廣泛的數位資產市場。該法案已於5月通過參議院銀行委員會審議。

參議員Cynthia Lummis將這場辯論與客戶保護聯繫起來，援引Celsius、Voyager和FTX為例，說明缺乏明確規則導致客戶資產在破產中被視為公司財產。「在破產中保護客戶不應成為黨派問題，」她表示。

《CLARITY法案》面臨阻力。Galaxy Digital已將其在2026年獲得通過的機率下調至50%，理由是參議院缺乏統一的法案文本，且立法窗口正在收窄。包括美國銀行家協會和美國獨立社區銀行家在內的銀行業團體於7月13日發送聯名信，反對他們認為將允許加密貨幣公司在不面臨與傳統銀行相同要求的情況下提供穩定幣收益的條款。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）委員Mike Selig表示，《GENIUS法案》「讓美國成為世界加密貨幣之都」，該機構將「在此基礎上再接再厲，幫助為美國人民帶來《CLARITY法案》」。

下一個監管里程碑將在2027年1月到來，屆時《GENIUS法案》的核心條款將生效——無論最終規則是否到位。

本文僅供參考，不構成投資建議。