美國雇主在5月初每週新增35,750個工作崗位,為三週來最慢增速,市場正等待可能影響聯準會利率政策的官方非農報告。
美國雇主在5月初每週新增35,750個工作崗位,為三週來最慢增速,市場正等待可能影響聯準會利率政策的官方非農報告。

美國截至5月9日止的四週期間,每週新增就業放緩至35,750人,ADP數據週二顯示,投資人正為政府5月非農就業報告做準備,該報告將決定聯準會下一步動作是降息還是升息。
ADP Research首席經濟學家Nela Richardson表示:「勞動市場正從3月的高成長步伐降溫,但趨勢仍高於維持失業率穩定所需的水平。對聯準會而言,這意味著依賴數據的作法仍是唯一可行的路徑。」
ADP NER Pulse是以季節性調整數據的四週移動平均為基礎的每週估算,數據顯示招聘速度從截至5月2日當週的40,750人放緩。該數據延續了不均衡增長的格局:每週新增人數從3月初的10,000人到3月底和4月初的40,250人不等。根據ADP數據,截至5月9日的12週內,每週平均增幅約為28,700人,遠低於3月底引發對勞動市場過熱擔憂的40,000人以上水準。
這些數據出爐之際,市場正重新評估進一步升息的可能性。持續高漲的通膨數據已將聯準會6月會議升息的可能性推升至令股市投資者不安的水準。將於6月6日公布的5月非農就業報告,將提供勞動市場狀況最全面的圖像,並可能決定標普500指數今年以來的漲勢能否承受聯準會更鷹派的立場。
降溫趨勢還是暫時性停滯?
ADP數據顯示,勞動市場在經歷一段高於趨勢的招聘期後,正逐步重新平衡。過去12週的每週平均新增就業約為33,000人,低於3月底的40,000人以上水準。如果官方非農數據也確認類似趨勢,可能減輕聯準會恢復緊縮政策的壓力——這將有利於債券價格和成長型股票。
然而,前景仍充滿不確定性。ADP數據存在兩週滯後,意味著5月9日的讀數可能未能完全反映近期狀況。市場將仔細審視政府的5月就業報告,以確認放緩趨勢或尋找招聘仍過於強勁、使通膨無法回落至聯準會2%目標的證據。未來兩個月的走向至關重要:ADP數據顯示,勞動市場已從2月底每週僅9,000個就業的低點,波動至3月底的40,250個高點,凸顯出波動性之大,使聯準會依賴數據的作法尤具挑戰性。
跨資產風險升高
非農就業報告對各資產類別皆有影響。強勁的數據可能推高兩年期公債殖利率、提振美元,並對房地產和公用事業等利率敏感類股構成壓力。反之,疲弱的數據將重新點燃降息預期,推升債券價格並支撐股市反彈。
除勞動力數據外,投資人也在關注博通公司本週稍晚公布的季度財報。這家晶片製造商的業績將為AI基礎設施需求提供關鍵參考,並可能影響一直以來是股市反彈主要動力的科技板塊。若財報令人失望,加上鷹派的勞動力數據,可能加劇成長型股票的賣壓;而強勁的業績則可抵消部分宏觀經濟的擔憂。
本文僅供資訊參考,不構成投資建議。