美國對伊朗海上封鎖7月14日啟動，威脅石油供應

五角大廈決定自7月14日起對伊朗實施海軍封鎖，標誌著兩國數十年來最直接的軍事對抗，恐切斷全球約五分之一的石油供應。

美國中央司令部表示，封鎖將於美東時間7月14日下午4時生效，實際禁止伊朗石油出口通過荷姆茲海峽——這條狹窄水道在衝突爆發前每日運載約2100萬桶石油和液化天然氣。週一，布蘭特原油期貨飆升3.5%至每桶78.68美元，西德州中質原油亦上漲3.5%至73.89美元，交易商正將長期供應中斷的風險納入定價。

「這場封鎖代表著實質性的升級，已超越我們近幾週所見的以牙還牙式打擊，」加拿大皇家銀行資本市場大宗商品策略主管Helima Croft表示。「市場如今被迫計入伊朗供應持續流失，以及荷姆茲海峽更大範圍關閉的真實風險。」

根據美國能源資訊管理局的數據，戰前全球約21%的石油消費需途經荷姆茲海峽。Kpler的船舶追蹤數據顯示，週日通過該海峽的船隻數量降至僅6艘，創五週新低，油輪營運商紛紛採取謹慎態度。上一次出現類似封鎖是在1980年代的兩伊戰爭期間，當時的「油輪戰」擾亂航運長達數月，導致原油價格劇烈波動。

封鎖對石油市場的影響

伊朗在衝突前每日出口約150萬桶原油，中國是其最大買家。全面封鎖將使這些原油從本已因OPEC+減產而吃緊的市場中消失。ANZ分析師表示，航運營運商正採取謹慎態度，在安全擔憂升溫下，入港運輸已放緩。

石油選擇權中的風險溢價急劇擴大。布蘭特原油的隱含波動率——衡量交易商預期價格波動程度的指標——已攀升，交易商正對沖各種情境，從快速的外交解決到可能牽涉海灣國家產油國的全面區域衝突。

跨資產蔓延效應

地緣政治衝擊正波及整個金融市場。黃金作為傳統避險資產已上漲，投資者將資金撤出風險資產。美元指數兌新興市場貨幣走強，尤其是石油進口國貨幣。亞洲股市承壓，標普500期貨指向低開，交易商正在評估能源價格持續通膨的風險。

此次封鎖還可能重新點燃各國央行原本期望已消退的通膨壓力。原油價格持續維持在每桶80美元以上將推升汽油價格和運輸成本，使聯準會的降息路徑更加複雜。上一次油價因地緣政治干擾而飆升——2022年俄羅斯入侵烏克蘭後——布蘭特原油短暫觸及130美元，將美國通膨推高至9.1%。

接下來會發生什麼

7月14日的截止期限為外交干預留下了狹窄的窗口。美伊談判代表近幾週一直在進行間接會談，但未取得突破。若封鎖付諸實施，伊朗可能透過完全關閉荷姆茲海峽進行報復——此舉將切斷沙烏地阿拉伯、伊拉克、科威特和阿拉伯聯合大公國的石油出口，可能使全球市場每日減少超過1400萬桶供應。

國際能源署表示已準備好必要時協調釋放戰略石油儲備，但此類儲備有限。目前，石油市場正面臨自俄烏戰爭以來最嚴峻的供應風險，而7月14日的倒數計時正在滴答作響。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。