受 AI 熱潮推動而非關稅，美國製造業產出增長 2.3%

受人工智慧和航空航天設備需求激增推動，美國製造業正經歷一場秘密復甦。一項新分析顯示，自 2025 年 1 月以來，儘管工廠就業人數略有下降，但產出已攀升 2.3%。根據《華爾街日報》的報導，這種增長似乎源於市場對美國現有優勢特定技術的強勁需求，而非廣泛關稅政策的影響。

麥肯錫全球研究院主任 Olivia White 表示：「美國與 AI 相關的製造業並非在替代進口，而是在補充不斷增加的人工智慧相關商品進口。」該機構的數據顯示，國內生產強勁的地方，進口也同樣強勁，這挑戰了製造業回流主要由關稅壁壘驅動的說法。

數據顯示出性能上的劇烈分化。例如，去年國內電腦和電子產品的產量跳升了 7.7%，但該領域的進口量激增了 40.5%。相比之下，在徵收高額關稅的行業，如機動車，進口下降了 14%，但國內產出也下降了 3%。

這表明，當產業政策放大現有的市場力量（如全球 AI 建設）而不是與其對抗時，其效果最為顯著。分析認為，關鍵教訓是政府干預應順應經濟引力，利用除關稅以外的多種工具來支持對國家利益至關重要的行業。

這場繁榮集中在美國作為主要參與者的領域。人工智慧革命需要投入數千億美元用於半導體、網絡設備和冷卻設備。這直接惠及了 Vertiv（維諦技術）等數據中心基礎設施生產商，該公司 2025 年在美洲地區的銷售額增長了 42%。該公司甚至正在南卡羅來納州增設一家新工廠以滿足需求。

航空航天和運輸設備也大幅增長，去年國內產出攀升了 28%。這種增長得益於波音等公司噴氣式客機交付量的復甦、以 SpaceX 為代表的蓬勃發展的商業太空產業，以及提升軍事硬件訂單的新一輪全球軍備競賽。AI 和航空航天行業在很大程度上不受近期關稅的影響，但它們卻引領了製造業的復甦。

關稅對其他行業的影響則不太明朗。雖然對鋼鐵和鋁等原金屬徵收高達 50% 的關稅確實導致國內產量上升和進口下降，但該行業的產出僅回到了 2023 年的水平。此外，這些較高的價格使得使用這些金屬的下游產業競爭力下降。

在家具和機動車等其他領域，關稅伴隨著進口和國內產量的雙重下降。家具進口下降了 22%，而國內產出下降了 3%。分析表明，其他經濟因素（如相對較高的利率）在這些行業的表現中比關稅政策影響更大。試圖讓服裝和家具等行業回流是在與由於其他國家勞動力成本較低而形成的強大經濟引力做鬥爭。

「你是想要一個製造雪花球的工廠，還是一個製造半導體的工廠？」White 問道，「每種都需要資金和時間。最好順勢而為，投向未來的增長點。」

本文僅供參考，不構成投資建議。