美國7月PMI數據即將出爐 服務業料維持擴張

美國7月採購經理人指數（PMI）初值將於週四13:45 UTC公布，這項數據將檢驗全球最大經濟體能否維持擴張，製造業與服務業指標面臨分化前景。

標普全球美國製造業PMI近幾個月來一直在50擴張萎縮臨界點附近徘徊，而服務業PMI則穩定維持在擴張區間。週四公布的7月初值將顯示兩者之間的差距是擴大還是縮小。

「市場將最密切關注服務業部分——那正是韌性集中所在，」Edgen宏觀分析師詹姆斯·奧卡福表示。「若製造業數據低於50，將強化雙速經濟的說法。」

製造業一直是美國經濟中的薄弱環節，借貸成本居高不下壓抑了資本支出和住房相關需求。若讀數低於50，將是三個月來首次萎縮，可能重新引發關於聯準會是否維持政策過久過緊的辯論。上一次製造業持續萎縮是在2024年上半年，該指數連續四個月低於50，直至第三季才回暖。

相比之下，服務業仍是經濟成長的主要引擎，受消費者支出和依然緊俏的勞動力市場支撐。7月初值預期將顯示持續擴張，儘管增速可能較第二季的高位有所放緩。

全球背景增添了另一層變數。標普全球PMI調查顯示，本週稍早發布的歐元區數據顯示，7月商業活動觸及11個月高點，而該地區最大經濟體德國在連續四個月萎縮後重返成長。這一改善跡象可能為美國出口商帶來順風，但製造業與服務業之間的差異依然明顯。

該數據將影響市場對聯準會下一步政策動向的預期。若服務業數據意外上行，可能降低短期內降息的機率，而製造業萎縮則將為經濟需要寬鬆政策的主張增添依據。聯準會的下一次會議訂於9月16日至17日舉行，目前聯邦基金期貨顯示市場對降息一碼的機率大致為五五波。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。