3月數據激增後 美國就業數據令降息預期降至近乎為零

令人意外的強勁3月就業報告幾乎抹滅了市場對美國在2026年降息的希望，反駁了此前關於今年將進行多輪寬鬆政策的敘事。美國經濟增加了自2024年底以來最多的就業崗位，失業率也意外下降，表明勞動力市場穩健，這讓美聯儲幾乎沒有理由降低借貸成本。

據《華爾街日報》的尼克·蒂米羅斯（Nick Timiraos）表示，這一數據暫時解決了央行面臨的一個艱難政策困境，即如何在控制通脹與維持就業目標之間取得平衡。報告顯示，勞動力市場目前並不急需刺激措施。

作為回應，在報告發布前已計入約4個基點降息的利率互換市場經調整後顯示，今年降息的預期幾乎為零。這與幾周前的情況形成了顯著反轉，當時投資者還在討論降息的次數，而非是否會降息。這種重新定價還縮小了對次年降息的押注。

勞動力市場的持續強勁，加上幾乎沒有證據表明消費者已縮減支出，削弱了貨幣寬鬆的理由。強於數據的數據可能會繼續給債券收益率帶來上行壓力，並對股市造成壓力，因為利率上升增加了企業的借貸成本，並降低了未來收益的現值。美元也可能繼續走強。

本文僅供參考，不構成投資建議。