川普審議對伊軍事方案致美伊緊張局勢升級，油價逼近 112 美元

在川普聽取針對伊朗的軍事方案彙報後，各類資產的地緣政治風險溢價激增，荷姆茲海峽封鎖面臨升級威脅，目前已有 2 萬名海員受困。

在唐納德·川普於 5 月 1 日聽取了針對伊朗的軍事方案彙報後，油價跳升，預測市場計入外交突破的可能性降低，被封鎖的荷姆茲海峽局勢急劇升級。

「彙報本身就是一次實質性的升級，這在告訴市場要為長期中斷做好準備，且發生直接衝突的可能性不容忽視，」一家大型銀行的地緣政治策略師表示。

布蘭特原油上漲 0.8%，至每桶 111.29 美元，而西德州中質原油上漲 0.4%，至 105.44 美元。該地區船舶的保險成本飆升，預測市場數據反映了悲觀情緒：過去一天內，6 月底前達成美伊和平協議的機率從 40% 降至 31.5%，而荷姆茲海峽封鎖在 5 月 31 日前解除的可能性降至 41.5%。

此次彙報發生在美方第二次退出 2015 年伊核協議（JCPOA）之後，此舉效仿了 2018 年導致制裁重啟和伊朗加速鈾濃縮的決定。隨著外交渠道有效凍結（停火協議市場收盤價僅為 0.1%），現在的焦點轉向美國是否會超越其海軍封鎖，這一進展可能會使油價衝向遠期期貨市場關注的每桶 160 美元水平。

外交渠道凍結

川普政府近期第二次退出《聯合全面行動計劃》（JCPOA），幾乎澆滅了短期內達成外交解決方案的希望。這種「極限施壓」戰略恢復了川普第一任期內的緊張態勢，美國重啟制裁，伊朗則通過加速核計劃作為回應。預測市場對此做出了反應，到 2026 年 5 月 31 日前簽署永久和平協議的可能性從前一天的 24% 降至僅 18.5%。

荷姆茲海峽仍是瓶頸

當前的火藥桶仍是荷姆茲海峽，這是全球石油運輸的關鍵動脈。伊朗關閉海峽並遭到美國海軍封鎖，導致 1,000 多艘船隻上的約 2 萬名海員受困。中斷程度如此嚴重，以至於關注 4 月底前恢復正常交通的預測市場毫無交易活動，顯示出市場一致認為僵局將持續。預計 6 月底油價達到 90 美元的市場目前顯示 100% 的「是」機率，反映了供應端的高度焦慮。觀察人士目前正在密切關注雙方任何軍事升級的跡象，或全球其他大國潛在的干預，作為未來幾周市場走向的關鍵決定因素。

本文僅供信息參考，不構成投資建議。