美伊11日於巴基斯坦舉行會談 增加原油市場不確定性

巴基斯坦官員證實的、將於11日在伊斯蘭堡舉行的美伊計畫外談判，正給原油市場注入巨大的不確定性。交易員們正準備應對布蘭特原油潛在的波動，目前布蘭特原油價格維持在每桶 80 美元附近。

「市場正在對一個非此即彼的結果進行定價，幾乎沒有中間地帶，」Voltan Capital 資深地緣政治策略師 David Ritter 表示。「風險溢價一直從原油中緩慢流出，但這些談判可能會在單一交易時段內重新引入風險溢價。」

如果取得積極成果，哪怕只是小規模的降溫，也可能被解讀為邁向解除制裁的一步，這可能會增加供應充足市場的伊朗原油供應，並將價格推向 70 美元出頭的低位。相反，談判破裂可能會導致地緣政治風險迅速回歸，威脅到油價飆升至每桶 90 美元以上，這是自 2022 年底以來從未見過的水平。芝加哥期權交易所原油波動率指數（OVX）一直呈下降趨勢，但期權市場顯示看漲期權的出價正在上升，這表明交易員正在對沖負面意外。

在全球央行繼續與通脹抗爭之際，全球經濟面臨巨大風險。油價的持續飆升可能會使貨幣寬鬆之路變得複雜，而價格大幅下跌將為消費者和企業提供可喜的緩解。11日會談的結果可能會為本季度剩餘時間的能源市場定下基調。

兩條分歧之路

交易員正在關注兩種不同的情境。成功的談判可能會達成正式或非正式的協議，從而增加伊朗石油的流量。伊朗的產量已經有所上升，但協議可能會釋放更多出口，緩解全球供應擔憂。這對於價格來說將是一個看跌信號。

另一種情況是公開的失敗。如果會談在沒有進展的情況下結束或帶有激烈的言辭，市場可能會將其解讀為中東緊張局勢升級的信號。這可能會引發對霍爾木茲海峽供應中斷的擔憂，全球很大一部分石油都通過該海峽。這顯然是原油價格看漲的情境，並可能導致資金流向其他避險資產。

本文僅供參考，不構成投資建議。