供應難題持續，美國通脹觸及四年高點

2026 年 4 月對美國企業的一項調查顯示，通脹壓力處於近四年來的最差水平，這是企業為稀缺供應支付更高價格的直接結果。來自標普全球的數據表明，實現美聯儲 2% 通脹目標的道路面臨重大障礙，這可能會推遲預期的降息時間表。

標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）經濟副總監 Phil Smith 在一份關於德國業務活動的報告中表示：「面對迅速增加的成本，各公司在 4 月份以三年多來最快的速度提高了商品和服務的平均收費價格。」 這種情緒反映了一個更廣泛的全球性問題，發達經濟體普遍存在類似的成本壓力。

標普全球的調查呼應了上一次在疫情期間看到的情況，當時供應鏈瓶頸導致價格飆升。最新數據表明，這些問題尚未得到完全解決，企業願意為必要材料支付溢價。這種動態加劇了人們對通脹可能比此前認為的更加根深蒂固的擔憂，使美聯儲的貨幣政策決策變得複雜。長期較高的借貸成本可能會拖累企業盈利並減緩經濟增長勢頭。

這種頑固的通脹趨勢並非美國獨有。在歐洲，法國和德國均報告 4 月份私營部門活動出現萎縮，這在很大程度上受投入成本飆升驅動。法國經濟活動的下降速度創下 14 個月來新高，而德國私營部門則在近一年來首次出現萎縮。在中東衝突的加劇下，這種同步的全球通脹飆升表明全球央行面臨著挑戰性的環境。與美聯儲一樣，歐洲央行可能被迫維持限制性政策立場的時長超過市場目前的預期。

本文僅供參考，不構成投資建議。